Positiver Trend für Unternehmensanleihen in Europa

Die Ratingagentur Creditreform hat in einer aktuellen Analyse die Entwicklungen des europäischen Unternehmensanleihenmarktes in den letzten Jahren dargestellt. Der europäische Corporate-Bond-Markt befindet sich seit der Krise in einem Aufwärtstrend. Der bisherige Hochpunkt wurde 2013 mit 777 Neuemissionen erreicht. Im letzten Jahr ist die Zahl mit 765 Neuemissionen nur leicht zurückgegangen. Im vergangenen Jahr kamen fast 40 % der Neuemissionen aus Deutschland oder Frankreich. Französische Unternehmen machten mit 156 Emissionen den größten Anteil aus, deutsche Unternehmen emittierten 149 Anleihen. Besonders stark war die Entwicklung der Neuemissionen in Italien und Belgien. In beiden Ländern vervierfachte sich die Anzahl der Emissionen in dem Zeitraum von 2011 bis 2014. Die führenden Emittenten in Europa sind Hersteller von Verbrauchsgütern mit einem Anteil von mehr als 25 %  an der Gesamtanzahl. In Deutschland liegt der Anteil sogar bei über 40 %. Dies ist vor allem durch die große Automobilbranche zu erklären.


Quelle: Creditreform

Nachdem der durchschnittliche Kuponsatz vor 2008 von 3,9 % auf bis zu 5,1 % gestiegen ist, sinkt er seit 2009 kontinuierlich und liegt mit 3,0 % im Mittel in Deutschland am niedrigsten. Lediglich Italiens Kuponsätze befinden sich noch auf Vorkrisenniveau.


Quelle: Creditreform

Die Größe des Emissionsvolumens unterscheidet sich in Europa. Während in Deutschland kleine und große Emissionen etwa gleich verteilt sind, haben die Emissionen französischer Anleihen eher ein großes Volumen, mit ca. 40 % in einem Bereich von über 500 Mio. Euro. In Italien hingegen sind die Emissionsvolumina tendenziell kleiner. Hier machen Emissionen von weniger als 25 Mio. Euro mehr als 40 % des Gesamtvolumens aus.
Untersucht wurden alle Neuemissionen von Non-Financials im Zeitraum von 2005 bis zum ersten Quartal 2015. Die Analyse umfasst 6627 Anleihen von 1709 Unternehmen mit einem Emissionsvolumen von insgesamt 1,8 Billionen Euro.

Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Unternehmensanleihen jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Corporate Bonds. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 10.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 23 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 80 Universen.