Perspektiven für quantitative Aktienstrategien

Robeco hat in einer Analyse die Entwicklungen und Perspektiven quantitativer Anlagestrategien aufgezeigt. Faktorstrategien haben auf die lange Sicht eine Überrendite liefern können. Dabei gab es allerdings kurzfristig erhebliche Bullen- und Bärenphasen. Hinzu kommt, dass das Timing von Faktoren sehr komplex ist. Die Zyklizität der Faktoren deckt sich nicht mit dem Konjunkturzyklus, sondern wird eher von abrupten Wechseln des Anleger-Sentiments bestimmt. Der Zyklus besteht aus einem Normalzustand, der etwa zwei Drittel des Zeitraumes sei 1963 umfasst, unterbrochen von Value Drawdowns. Diese treten etwa einmal im Jahrzehnt in Form von Growth Rallyes oder Value Crashes auf. Auch Phasen längerer Underperformance von Faktoren sind möglich, etwa Value in den 2010er Jahren.

Quellen: Robeco, Blitz 2022

Quantitatives Investing beschränkt sich nicht nur auf die Renditemaximierung, sondern ist vielseitiger. Die Autoren sind überzeigt, dass es wichtig ist, neben der Rendite auch bspw. Risiko und Nachhaltigkeit zu berücksichtigen. Insbesondere bei der Implementierung von Nachhaltigkeit sehen die Autoren ein besonderes Potenzial für Quant-Ansätze. Hierzu bedarf es qualitativ hochwertiger ESG-Daten und der technischen Expertise, die Daten auszuwerten und erfolgreich in den Anlageprozess zu integrieren. Daneben dürfte künftig angesichts unterschiedlicher Erwartungen und Werte der Anleger eine größere Flexibilität bei der Portfoliokonstruktion erforderlich sein, was entsprechende Infrastruktur auf der Seite des Managements voraussetzt.

Quant Investing der nächsten Generation kann durch Einbindung alternativer Daten und fortgeschrittenerer Techniken, etwa Machine Learning, auch nicht-lineare Zusammenhänge einfacher ausnutzen. Zudem besteht die Möglichkeit, kurzfristige Signale zu berücksichtigen, die unabhängig von klassischen Fama-French-Faktoren sind.

Quellen: Robeco, Blitz et al. 2022

Die solide Fundierung und Validierung der verwendeten Modelle ist eine Grundvoraussetzung für den längerfristigen Erfolg quantitativer Strategien. Dies sollte von einer Unternehmenskultur unterstützt sein, die sich auf hochqualitatives Research konzentriert.

Absolut|alternative bietet institutionellen Investoren einen einzigartigen Zugang zu liquiden alternativen Anlagestrategien, darunter Themen wie Smart-Beta- und Factor-Investing, Digital Assets, Quantitative Strategien, Künstliche Intelligenz und Sektorinvestments.