Pensionspläne investieren verstärkt in Absolute-Return-Strategien

Europäische Pensionspläne planen, ihr Aktienexposure sukzessive weiter zu reduzieren und durch Investitionen in Anleihen und alternative Asset-Klassen zu ersetzen, wie eine aktuelle Studie von Mercer zeigt. Dabei stehen vor allem festverzinsliche Strategien, die ein hohes Wachstumspotential bieten, im Fokus. So geben viele Pläne an, in Titel aus Schwellenländern investieren zu wollen. Darüber hinaus besteht großes Interesse an Absolute-Return-Strategien in allen Asset-Klassen, High Yield Debt, sowie inflationsgebundenen Bonds und Unternehmensanleihen. Im Bereich alternativer Asset-Klassen planen die meisten Befragten bevorzugt in Immobilien, Infrastruktur und Rohstoffe zu investieren.


Quelle: Mercer

Im Aktienportfolio sind neben einer grundsätzlichen Verkleinerung vor allem strukturelle Veränderungen zu erkennen. Marktgewichtete Strategien werden zunehmend von alternativen Gewichtungen verdrängt. Neben Low Volatility und Small Cap Strategien erhöhen viele der Befragten ihr relatives Exposure zu Schwellenländern. Rund 37 % der Pensionspläne sind bereits in Aktien aus Schwellenländern investiert, durchschnittlich mit knapp 5 % ihres Aktienvermögens.


Quelle: Mercer

Unterschiede lassen sich auch abhängig von der Größe der Pläne erkennen. Mit zunehmendem Planvermögen nimmt der Anteil aktiven Managements zu und auch die Investmentstrategie wird sehr viel regelmäßiger überarbeitet. Pensionspläne mit weniger als 50 Mio. Euro verwalten knapp die Hälfte ihrer Aktien- und Anleihenportfolios mit aktivem Ansatz. In Plänen mit mehr als 1 Mrd. Euro under Management steigt der Anteil auf bis zu 80 % für Aktien und bis zu 95 % für Anleihen.

Für die Studie wurden 1.200 Pensionspläne in Europa befragt. Knapp 13 % davon stammten aus Deutschland, der Großteil mit rund 46 % aus Großbritannien. Mit einem Anteil von 44 % verwalten die meisten Pläne Assets von weniger als 50 Mio. Euro, weitere 16 % geben ihr Anlagevermögen mit 50 bis 100 Mio. Euro an. Die Asset Allocation Survey - European Institutional Marketplace Overview 2013 kann über Mercer Deutschland bezogen werden.