Opportunitäten bei Emerging Market Debt
Franklin Templeton hat in einem kurzen Marktbericht die Entwicklung und Perspektiven von Emerging Market (EM) Debt erörtert. Fundamental hat sich die Situation der Schwellenländer in den letzten Jahrzehnten deutlich verändert: Der Anteil am weltweiten Wirtschaftswachstum ist von einem auf mehr als zwei Drittel gestiegen, innerstaatliche Nachfrage ist für durchschnittlich 72 % der Umsätze verantwortlich und die Verschuldungssituation von Staaten und Unternehmen hat sich verbessert. In diesem Umfeld ist seit 1995 das Volumen von EM Debt von 600 Mrd. US-Dollar auf 20 Billionen US-Dollar angewachsen. Gleichzeitig ist die Anzahl der investierbaren Märkte von 24 auf 67 gestiegen. 
Quelle: BIZ
Derzeit entfallen 90 % des ausstehenden Debt-Volumens auf Lokalwährungen. Im Gegensatz dazu sind die Portfolios institutioneller Investoren überproportional auf Hartwährungsanleihen fokussiert. Ein Grund hierfür ist die höhere Volatilität der Währungen der Schwellenländer. Obwohl sich die Renditen von Hart- und Lokalwährungsanleihen grundsätzlich ähnlich verhalten, ist das Return-Profil der Anleihen langfristig unterschiedlich. Von 2006 bis 2013 konnten Lokalwährungsanleihen eine deutliche Outperformance erzielen, verloren aber im Taper Tantrum deutlich stärker als Hartwährungs-Bonds. 
Quelle: eVestmentAlliance
Vorteil des Investments in Emerging Markets Debt ist die vergleichsweise geringe Korrelation zu klassischen Staatsanleihen, was Diversifikationsvorteile mit sich bringt. Auch in einem steigenden Zinsumfeld der Industrieländer dürfte die geringere Abhängigkeit der Emerging Markets von internationalem Handel stabilisierend wirken. Für ein solches Umfeld empfehlen die Autoren einen diversifizierten und aktiv verwalteten Ansatz über verschiedene Marktsegmente.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Schwellenländeranleihen jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Emerging Market Bonds. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 16.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 31 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 140 Universen.
