Ausstehendes Cat-Bond-Volumen wächst
Im ersten Halbjahr 2018 wurden Insurance-Linked Securities im Volumen von 7,3 Mrd. US-Dollar emittiert, schreibt Swiss Re in einem Marktbericht. Damit blieb das Jahr 2018 bisher mit rund 1,1 Mrd. US-Dollar hinter dem Vorjahreszeitraum zurück. Das ausstehende Volumen wuchs seit Ende 2017 um 2,2 Mrd. auf 26,85 Mrd. US-Dollar. Im ersten Quartal entfiel der größte Teil der Neuemissionen auf Erdbebenrisken in Lateinamerika und Japan, im zweiten Quartal dominierten Multi-Peril-ILS. Es überwogen mit 60 % sowohl bei Neuemissionen als auch den ausstehenden Papieren weiterhin Indemnity Trigger, deren Auslösung an eine bestimmte Schadenssumme gebunden ist. Die Handelsaktivitäten blieben im ersten Halbjahr 2018 weitgehend konstant, wenn man von einer kurzfristigen Belebung Ende Juni absieht. Anfang 2018 wurden meist kurzlaufende Papiere gehandelt; im Laufe des Jahres verbreiterte sich allerdings das Handelsspektrum.
Quelle: Swiss Re
Nach einer Ausweitung der Spreads als Folge der hohen Schadensfälle im Laufe des Jahres 2017 haben sich diese wieder stabilisiert. Im Mittel lagen die Spreads der im Swiss Re Global Cat Bond Index enthaltenen Papiere bei 4,9 %, während die erwarteten Verluste nahezu unverändert bei 2,5 % blieben. In Relation zu klassischen Corporates lag der Aufschlag von BB-gerateten ILS bei 0,7 Prozent, bei B-Papieren waren es 1,2 %. Dies entspricht etwa dem Niveau vor Naturkatastrophen 2017. 
Quelle: Swiss Re
Der Swiss Re Global Cat Bond Index erzielte im ersten Halbjahr 2018 einen Total Return von 3,2 % und konnte die Verluste des Vorjahres damit ausgleichen. Hiervon entfielen 2,95 % auf die ausgezahlten Coupons.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Insurance-Linked Securities jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Private Debt & Asset-Backed. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 16.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 31 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 140 Universen.
