Nutzen von ESG-Integration für Pensionsfonds
Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten könnte Pensionsfonds dabei unterstützen, ihre langfristigen Anlageziele zu erreichen, hat EY in einer Marktanalyse erläutert. Entgegen der Befürchtungen vieler Pensionsfonds, ESG-Anlagen würden weniger Rendite erzielen, zeigen diverse Forschungsberichte ein gegenteiliges Bild. Eine Meta-Studie konnte z.B. einen positiven empirischen Zusammenhang zwischen dem ESG-Rating und der Performance eines Unternehmens nachweisen. Untersuchungen kamen zu dem Schluss, dass ESG-Aktien ihre konventionelle Vergleichsgruppe um 46 % über einen Zeitraum von 17 Jahren übertrafen. Ebenso zeigt sich, dass mit Hilfe von ESG-Aspekten das Rendite-Risiko-Profil verbessert werden kann.
Als Haupttreiber für Pensionsfonds wurden die Zunahme gesetzlicher Vorschriften, der Einfluss der Branchenentwicklung sowie die Veränderung der treuhänderischen Pflichten genannt. Beispielsweise existieren weltweit bereits 300 einzelne gesetzliche Bestimmungen, die das Themenfeld ESG-Investment berühren.
Zu den größten Hürden zählen die mangelnde Datenverfügbarkeit, fehlende Umsetzungsmethoden (insb. Für kleine Fonds), Schwierigkeiten bei der Implementierung in Fixed-Income-Investments, fehlende einheitliche Definitionen sowie abweichende Schwerpunktsetzung im Niedrigzinsumfeld.
Für eine gezielte und effektive ESG-Integration werden u.a. folgende Ansätze empfohlen. Der Fokus darf nicht alleine auf dem ESG-bezogenen Wert liegen, sondern muss sich an der langfristigen Wertschöpfung sowie dem Risiko-Rendite-Verhältnis orientieren. Da die Interpretation der Daten eine wichtige Rolle spielt, kommt außerdem dem Portfoliomanagement eine hohe Bedeutung zu. Generell sollte die Integration von ESG-Aspekten einen Mehrwert schaffen und nicht nur aus ethischen Gründen verfolgt werden. Als besonders effektiv gilt die ESG-Integration, die über reine Ausschlüsse oder Divestments hinaus geht und ESG-Kriterien in den gesamten Prozess implementiert.
Quelle: EY
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