Norwegischer Staatsfonds nutzt Multi-Manager Multi-Strategy Ansatz
Mit knapp 660 Mrd. US-Dollar verwaltet der norwegische Government Pension Fund Global das größte Vermögen der Welt. Vergangenes Jahr erreichte der Fonds mit einer Rendite von 13,4 % das zweitbeste Ergebnis seiner Geschichte (Vgl. Größter Sovereign Wealth Fund renditestark in 2012). Durch den langen Anlagehorizont und keine Verpflichtungen zu regelmäßigen Ausschüttungen ist der Fonds in der Lage, hohe Volatilitäten an den Märkten zu tolerieren. Ende 2011 etwa kaufte der Fonds in fallenden Märkten große Aktienpakete, um die Zielquote von 60 % stabil zu halten. 2012 zog sich der Fonds schrittweise aus Europa zurück und plant aktuell das Exposure von über 50 % auf 40 % zu reduzieren. Das Management engagiert sich stattdessen künftig stärker in Schwellenländern und Lokalwährungen.
Quelle: NBIM
Die Umsetzung der Strategie erfolgt überwiegend durch das eigene über 300-köpfige Team mit Büros in Oslo, London, New York, Singapur und Shanghai. Der Fonds greift allerdings für spezielle Nischenmärkte und -stile auch auf externe Expertise zurück. Rund 25 Mrd. US-Dollar oder knapp 3,8 % des Fondsvolumens werden von externen Managern verwaltet. Insgesamt 55 externe Mandate hat der Fonds 2012 vergeben. Darunter finden sich teilweise relativ kleine Boutiquen mit starker Spezialisierung, aber auch Ableger lokaler Investmentbanken und etablierte Asset Manager (für eine Liste der externen Manager siehe hier). Absolut Research analysiert monatlich die Performance von knapp der Hälfte der Manager in den Rankings und dem Alternative Strategy Fonds Monitor.
Die Mehrheit der eingesetzten Manager verfolgt alternative Aktienstrategien oder ist auf Private Equity und Venture Capital in Schwellenländern spezialisiert. Für Investitionen vor allem in Mexiko, Chile, Asien und Südafrika hat der Fonds vergangenes Jahr insgesamt 31 Mandate vergeben. Weitere 16 externe Manager investieren gezielt in Small-Cap-Aktien entwickelter Märkte, beispielsweise in Südkorea oder Japan. Außerdem hat der Fonds insgesamt 8 Mandate vergeben, die in Umweltthemen wie Wasser, Healthcare oder Biotech in Schwellenländern investieren.
Die besten alternativen UCITS-Manager analysiert Absolut Research monatlich im "Alternative Strategy Fonds Monitor". Die Top Asset Manager mit long-only Ansatz analysiert die Publikationsreihe "rankings" monatsaktuell für über 80 Asset- und Strategieklassen.
