Masterstudie zur Performance von Socially Responsible Investing
Anfang 2011 erschien eine Studie der Universitäten Montpellier und Rennes, die sich mit den Determinanten der Performance von Socially Responsible Investments (SRI) befasst.
Die Arbeit liefert eine Übersicht von 75 empirischen Studien und 161 Datenexperimenten, die zwischen 1979 und 2009 durchgeführt wurden. Ziel der Masterstudie ist es, die bislang vorliegenden und zum Teil widersprüchlichen Ergebnisse zur Performance von SRI zu analysieren.
Quelle: Revelli, Viviani (2011)
Um den unterschiedlichen Ergebnissen auf den Grund zu gehen, stellen die beiden Autoren eine Reihe von Hypothesen auf, bspw. inwieweit Datenerhebung, Performance-Maße, Zeitrahmen der Analyse, Art des SRI-Ansatzes oder Art des Mediums zur Veröffentlichung, Einfluss auf die Ergebnisse haben. Für die Methodik werden eine Multi Correspondence Analysis und eine Logit-Regression verwendet.
Quelle: Revelli, Viviani (2011)
Die Arbeit sieht im Ergebnis eine Tendenz zu positiver SRI Performance, wenn die entsprechenden Autoren selbst SRI-Screening-Methoden anwenden. Wenn bestehende SRI-Fonds oder Portfolios untersucht werden, ist kein oder ein negativer Effekt erkennbar. Hier sollten die jeweiligen Ansätze genauer untersucht werden. Arbeiten, die in wissenschaftlichen Journalen veröffentlicht wurden, finden zumeist einen negativen Einfluss von SRI. Portfolios mit geringen Stichprobengrößen oder langen Zeiträumen finden zumeist keinen Unterschied zwischen SRI und benchmarkorientiertem Investment.
Die Autoren schließen mit einem Verweis auf genauere statistische Methoden zur Untersuchung der SRI Performance sowie auf eine detaillierte Untersuchung der einzelnen Studien hinsichtlich ihrer Validität.
Weitere Studien zur Performance von SRI und zur Performance einzelner Screening-Kriterien, die Performance-Unterschiede auf verschiedene Screening-Methoden zurückführen, finden Sie unter: "Einfluß von SRI-Analysen auf die Portfolio Performance" und "Auswirkungen einzelner Screening-Kriterien auf die Performance von SRI-Fonds".
