Marktrisikoprämien in 82 Ländern

Eine umfangreiche Analyse über die verwendeten Aktienmarktrisikoprämien zur Berechnung der benötigten Renditen wurde Mitte Juni von der IESE Business School veröffentlicht. Die drei Autoren erhielten von weltweit 6.228 Professoren, Analysten und Unternehmen Auskünfte über die Risikoprämien, die in insgesamt 82 Ländern für den dortigen Aktienmarkt angewendet werden. In den entwickelten Märkten beträgt die Prämie über Geldmarkt 5-6 %, bspw. durchschnittlich 5,5 % für Deutschland, die USA oder Großbritannien. In den BRIC-Staaten liegt die Prämie bereits deutlich höher, 8,7 % für China, 7,9 % für Brasilien, 7,6 % für Russland und Indien mit 8,0 %.


Quelle: Fernandez, Aguirreamalloa, Corres (2012)

Die Autoren vertreten die These, dass die Risikoprämie häufig aufgrund historischer Daten berechnet und zu hoch angesetzt wird. In der Folge könnten Unternehmensbewertungen stetig als zu niedrig und damit als attraktiv für Investments angesehen werden.