Luftfahrt und Flugzeugfinanzierung mit positivem Trend

Der positive Trend im Luftverkehr hat sich im vergangenen Jahr fortgesetzt, zeigt eine Marktstudie des Investmenthauses KGAL. Für 2013 erwartet der Luftfahrtbranchenverband IATA einen Gewinn der Branche in Höhe von 11,7 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von fast 60 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Sowohl das Frachtaufkommen (+0,9 % nach -1,1 % im Vorjahr) als auch das Passagieraufkommen (+5 %) werden dieses Jahr voraussichtlich zulegen. Damit steigt die Auslastung der Flugzeuge im Passagiersegment auf rund 80 % an.

Vor allem durch die, bei vielen Fluglinien insbesondere in Nordamerika durchgeführten, Umstrukturierungen sind die Airlines heute in der Lage, auch in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld profitabel zu sein. Unterstützt wird diese Entwicklung von einem relativ konstanten Kerosinpreis, der nach einem Anstieg zu Beginn des Jahres wieder leicht nachgegeben hat. Insgesamt rechnet die IATA in der Luftfahrtbranche mit einem ROIC von 4,8 %, was allerdings noch deutlich unter dem angepeilten Zielwert von 7 bis 8% liegt, der den gewichteten Kapitalkosten entspricht. Angesichts der hohen Liquidität am Kapitalmarkt und der expansiven Geldpolitik der Notenbanken besteht aktuell kein Mangel an Finanzierungsmöglichkeiten.


Quelle: KGAL

Zuletzt widmet sich die Studie dem Thema Flugzeugfinanzierung, welches, wie eine Analyse des Beratungsunternehmens ASCEND Advisory zeigt, ein sehr profitables Investment sein kann. Das untersuchte Flugzeugleasingportfolio AAII wies für den Zeitraum 1992-2012 eine annualisierte Rendite von 6,2 % bei einer Volatilität von 5,7 % auf. Heute ist Flugzeugleasing mit einem Anteil von 40 % an der weltweiten Luftflotte, was rund 9.000 geleasten Flugzeugen entspricht, zu einem wichtigen Bestandteil der Luftfahrt geworden.