"Liquid Alternatives" in Europa und USA auf dem Vormarsch

Sogennante Liquid Alternatives, d.h. in Form von Publikumsfonds lancierte Investmentstrategien, die vorher reinen Hedgefonds vorbehalten waren, schreiben in Europa und den USA eine Wachstumsstory wie zuletzt nur ETFs. Diese Entwicklung beschreiben zwei aktuelle Studien:
SEI beziffert das Vermögen von alternativen Publikumsfonds in den USA mit 550 Mrd. US-Dollar, wobei neben alternativen Investmentstrategien auch Rohstofffonds mitgezählt werden. Seit der Finanzkrise 2008 hat sich das Volumen somit mehr als verdoppelt.


Quelle: SEI

Für Europa analysiert Absolut Research monatlich den Markt für hedgefondsähnliche Strageien im UCITS-Format. In knapp 1.000 Fonds befinden sich bereits demnach 168 Mrd. Euro Assets under Management, ein Wachstum von 500 % seit Ende 2008.


Quelle: Absolut Research

SEI sieht die nach der Finanzkrise bezüglich Transparenz, operationelle Ausgestaltung und Liquidität deutlich gestiegenen Ansprüche von Investoren an Hedgefonds als maßgeblichen Wachstumstreiber. Diese Ansprüche veranlassten viele Manager, in ein reguliertes Vehikel zu wechseln oder eine regulierte Ablegerstrategie zu lancieren. Der zweite Wachstumsschub kommt gegenwärtig aus dem Retail-Markt. Besonders auf Defined-Benefit-Pensionsplänen und von nach Assets bezahlten Wealth Managern kommt neue Nachfrage, auf der Suche nach Stabilisierung für die Portfolios.

Zu ähnlichen Schlüssen kommt die jährliche Hedgefondsstudie von Citi Prime Finance. Für die Studie werden knapp 100 tiefgehende Interviews mit Hedgefonds-Mitarbeitern geführt. Citi schätzt nur für hedgefondsähnliche Strategien in den Vereinigten Staaten ein Volumen von 305 Mrd. US-Dollar. Bis 2017 wird mit der Verdreifachung der Assets gerechnet. In Europa werde die Nachfrage nach alternativen UCITS-Fonds vor allem von institutionellen Investoren kommen. Für die Asset Manager stellt sich daher die Herausforderung, für beide Kundensegmente adäquate Produkte anzubieten und das geeignete Personal zu rekrutieren. Citi argumentiert, dass große traditionelle Asset-Management-Boutiquen ohne neue Manager kaum erfolgreiche Strategien umsetzen könnten.

SEI verweist wiederum darauf, dass der Retail-Markt, aus dem mit der größten Nachfrage in den USA zu rechnen sei, hinsichtlich Marketing und Distribution völlig anders zu behandeln ist, als der Hedgefondsmarkt. Klassische Hedgefonds und Private-Equity-Unternehmen müssen sich darauf einrichten.


Quelle: Citi Prime Services