Leitfaden für nachhaltige Anleiheninvestments
Die Initiative "Principles for Responsible Investment" (PRI) hat Ende September mit Unterstützung von Union Investment und der KfW Bankengruppe einen praxisbezogenen Leitfaden für Investoren veröffentlicht, der Hilfestellung bei der Implementierung von Nachhaltigkeitskriterien bei Anleihen-Investments bietet. Beginnend mit den grundsätzlichen Wechselwirkungen und Anknüpfungspunkten für Investoren, Nachhaltigkeit in den Investmentprozess einzubeziehen, liefert der Guide konkrete Handlungsempfehlungen für die Analyse unterschiedlicher Emittenten und zeigt, welche ESG-Treiber wie gemanagt werden können. Neben Staats- und Unternehmensanleihen behandelt der Leitfaden auch Asset-Backed-Securities, Covered Bonds und Private Placements.
Quelle: PRI
Beispielsweise rät der Leitfaden dazu, die Umsatzstruktur bei Industrieunternehmen genau zu analysieren. Ebenfalls kann auch hinsichtlich des Durationsmanagement ein nachhaltiger Ansatz verfolgt werden. So unterscheiden sich Einflüsse auf kurzfristige Zinsen und Kreditwürdigkeit erheblich von langfristigen. Demographietrends und Klimawandel haben langfristigen Einfluss, extreme Wetterereignisse kurzfristigen. Weiterhin liefert der Guide Handlungsempfehlungen für Investoren, wie ein ESG-bezogenes Reporting bzw. Verhalten von den Zielunternehmen eingefordert werden kann.
Quelle: PRI
Ebenfalls befasst sich der Leitfaden mit Themeninvestments. Im Anleihenbereich spielt dabei der Green-Bond-Markt die zentrale Rolle. Ratingagenturen und Investorengruppen haben bereits die Vereinheitlichung von Qualitätsstandards gefordert, wie auch der Absolut|report berichtet hat, und auch die PRI sprechen sich dafür aus, klare Definitionen festzulegen. Neben Green Bonds besitzen Social Bonds, also Anleihen, die soziale Aspekte finanzieren wie beispielsweise den sozialen Wohnungsbau, erhebliches Marktpotenzial, schreiben die Autoren.
