LBBW erwartet viel Aktivität am europäischen Corporate-Bond-Markt

Der europäische Markt für Unternehmensanleihen hat ein erfolgreiches Jahr 2010 hinter sich. Nach dem Rekordemissionsvolumen von über 300 Mrd. Euro im Vorjahr wurde im vergangenen Jahr mit 176 Mrd. Euro das zweithöchste Volumen platziert, berichtet LBBW Credit Research. Aufgrund der schwachen Aussichten für europäische Staatsanleihen sei die Risikoaversion der Investoren zudem gesunken. So betrug der Anteil von Emissionen ohne Rating und High Yield über 30 %.


Quelle: LBBW Credit Research

Die Unternehmen nutzen augenscheinlich die aktuell niedrigen Zinsen und das Bedürfnis der Investoren nach Alternativen zu Staatsanleihen. Für das Jahr 2011 wird mit einem ähnlich hohen Volumen gerechnet. 2011 und 2012 laufen für jeweils rund 100 Mrd. Euro bestehende Anleihen aus. Aufgrund des günstigen Marktumfeldes und der hohen Nachfrage könnten Refinanzierungen aus 2012 außerdem bereits 2011 durchgeführt werden.
Für das laufende Jahr wird High Yield als renditestärkstes und volatilstes Segment eingeschätzt. Für Investment-Grade-Anleihen seien Renditen von 5 % zu erwarten, bei einer Outperformance gegenüber Staatsanleihen von mehr als 2 %.


Quelle: LBBW Credit Research