Kreditmarkt-Indikatoren als Basis einer Aktienselektion

Eine Anfang Juni erschienener Research Report von Capital Context stellt ein Modell für die taktische Asset Allocation vor, bei dem Informationen aus dem Kreditmarkt zur Titelselektion am Aktienmarkt eingesetzt werden. Der Autor des Artikels mit dem Titel "Credit Informed Tactical Asset Allocation" verwendet als Grundlage den Russell 2000 Index und den Merrill Lynch US High Yield B Rated Index. Die Ausrichtung des Modells geht davon aus, dass bei steigenden Credit Spreads (hier umgerechnet in Ausfallwahrscheinlichkeiten), die Aktienpreise sinken.


Quelle: Capital Context

Die Backtest Performance des Modells zwischen Mai 1997 und Mai 2011 ist in der nachfolgenden Tabelle abgebildet. Laut Report lassen sich mit Umsetzung dieser taktischen Strategie 65 % der Aufwärtsbewegungen des Russell 2000 einfangen, während nur 21 % der Abwärtsbewegungen mitgenommen werden. Da sich insbesondere das Downside-Risiko reduziert, dürften die Grundzüge der Strategie für institutionelle Investoren besonders interessant sein.


Quelle: Capital Context