Kreditemissionen im ersten Quartal etwas schwächer gestartet
Der Primärmarkt für europäische Anleihen und Bankkredite ist durchwachsen ins neue Jahr gestartet, wie die Quartalsanalyse von Fitch Ratings zeigt. Verglichen mit dem Vorjahreszeitraum ist das Emissionsvolumen um 41 % gesunken. Hauptverantwortlich hierfür ist der Rückgang um 70 % im Bereich Covered Bonds. Finanzinstitute emittierten 33 % weniger als im ersten Quartal des vergangenen Jahres, Unternehmen außerhalb des Finanzsektors gaben 13 % weniger neue Schulden aus. Die rückläufige Marktentwicklung ist aber in erster Linie auf das überdurchschnittlich starke Emissionsjahr 2012 zurückzuführen.
Quelle: Fitch Ratings
Im High Yield Segment war ebenfalls ein leichter Rückgang der Neuauflagen verglichen mit dem Vorjahreszeitraum zu spüren. Insgesamt liegen die Aktivität aber immer noch auf historisch überdurchschnittlichem Niveau. Die Ausfallraten in den USA und Europa zeigen dabei eine gegenläufige Entwicklung. In Europa sank der Anteil ausgefallener High Yield Emittenten leicht auf 0,7 %, in amerikanischen Markt stieg der Anteil auf 1,9 %.
Quelle: Fitch Ratings
Das Loan Segment ist dagegen stärker als vergangenes Jahr gestartet, rund 130 Mrd. EUR wurden dem Report zufolge im ersten Quartal emittiert. Im Gesamtjahr 2012 lag das Emissionsvolumen bei knapp 600 Mrd. EUR. Dennoch bleibt die Marktstruktur angespannt, da Banken ihr Loan-Exposure sukzessive reduzieren.
