Klimaszenarien für Corporate-Bond-Portfolios

BlackRock hat in Zusammenarbeit mit der 2 Degrees Initiative eine Analyse der Portfolios von US-Versicherern für verschiedene Klimaszenarien durchgeführt. Der Fokus liegt dabei auf den Corporate-Bond-Allokationen. Unterschieden werden vier Szenarien der Internationalen Energieagentur – vom Sustainable-Development-Szenario (Klima- und soziale Ziele, Begrenzung des Temperaturanstiegs auf unter 2°C) bis hin zum Current-Policies-Szenario (business as usual). Zunächst wurde der durch die aktuelle Allokation der Assekuranzen implizit erwartete Temperaturanstieg mit dem Bloomberg Barclays US Credit Index (LEH-CRED) verglichen. Dabei handelt es sich um den Temperaturanstieg, welcher bis zum Jahr 2100 durch die im Portfolio enthaltenen Technologien ausgelöst würde. Es zeigt sich, dass alle Versicherungssegmente in den USA auf einem vergleichbaren Niveau wie die Benchmark liegen und das 2°C-Ziel deutlich verfehlen würden.

Quelle: BlackRock, 2° Initiative

Im Folgenden wird evaluiert, wie sich die Portfolios ändern müssten, um den projizierten Szenarien zu genügen. Im ersten Schritt müsste über Divestments das Exposure zu Kohle- und Erdölförderern reduziert werden. Schritt 2 umfasst die Ausweitung des Exposures zu erneuerbaren Energien über die Allokation von Anleihen von Versorgern, die in diesem Segment investieren. Zuletzt müsste das Exposure zu alternativen Mobilitätsformen gesteigert werden. Hierzu zählen beispielsweise Hybrid- und Elektromobilität.

Quelle: BlackRock, 2° Initiative

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