Investoren reagieren auf sinkende Rohstoffpreise

ETF Securities stellt in einem aktuellen Marktüberblick die Entwicklungen von Rohstoff-ETPs sowie mögliche Trends für 2015 dar. Rohstoffpreise sind auch im vierten Quartal 2014 weiter gefallen, was das Jahr 2014, in Bezug auf die Rohstoffrenditen, zum schlechtesten Jahr seit der Finanzkrise werden lässt. Investoren haben trotzdem nur wenig Kapital aus dem Sektor abgezogen, wie der Marktbericht zeigt. Fast der komplette Rückgang der Assets under Management ist demnach auf den Verfall der Rohstoffpreise zurückzuführen. Dem gegenüber steht ein Nettokapitalabzug von 30 Mio. US-Dollar. Investoren haben dennoch reagiert und ihr Sektorexposure umgeschichtet. Aus dem Bereich der Edelmetalle, insbesondere Gold, wurde mit 3,27 Mrd. US-Dollar das meiste Kapital abgezogen, während sich die AuM im Bereich der Energie-ETPs um 3,21 Mrd. US-Dollar erhöhten. Diese Kapitalflüsse waren größtenteils US-Investoren zuzuordnen.


Quelle: ETF Securities

Ursächlich für diese Entwicklung ist, dass viele Rohstoffe zu bzw. unter ihren marginalen Produktionskosten gehandelt werden. Langfristig können die Anbieter nicht unter den marginalen Produktionskosten verkaufen, da sie einen Verlust erwirtschaften. Es wird demnach entweder zu Preissteigerungen aufgrund erhöhter Nachfrage oder einer Senkung des Angebots kommen, was ebenfalls eine Preissteigerung zur Folge hätte.
In Bezug auf China gehen die Autoren von einer stabilen Rohstoffnachfrage aus. Im Zusammenspiel mit einer erhöhten wirtschaftlichen Aktivität in den USA werden 2015 besonders zyklische Rohstoffe wie Energie oder industrielle Metalle profitieren. Es wird erwartet, dass ETPs im Agrarbereich nicht an die positive Performance des letzten Jahres anknüpfen werden.


Quelle: ETF Securities