Hedgefonds und Einfluss auf Unternehmen

Der aktive Einfluss von Hedgefonds auf Managemententscheidungen von Unternehmen wird deutlich zunehmen. Diese These vertraten in einer Diskussion unter dem Titel ?Activist Investing: Are Hedge Funds the catalyst of innovation und change in the corporate world?? auf der SuperHedge 2006 in Frankfurt gleich mehrere namhafte Experten.

So verwies Dr. Nicholas Verwilghen von EIM darauf, dass das aktive Einmischen kein neues Phänomen sei: ?Das hat nichts mit Heuschrecken zu tun, sondern ist ein völlig legales Vorgehen.? Man müsse jedoch unterscheiden nach der Art der Strategie. Wird versucht zu agieren und das Management zu beeinflussen oder will der Hedgefonds-Manager mit Stimmenmehrheit komplette Entscheidungen blockieren?

Auch Oliver Prock, CIO von Salus Alpha, hält das Einmischen der Hedgefonds für wenig bedenklich. ?Das sind keine Rambos. Die Manager müssen Alpha erzielen, also müssen sie auch agieren.? Jeder Portfoliomanager agiere mittlerweile aggressiver und offener und das sei im Interesse fast aller Investoren. ?Der Fokus der Kritik liegt jedoch zu sehr auf Hedgefonds. Die Branche muss besser informieren und aufklären, dass Hedgefonds nicht die Bösen sind?, sagte Dr. Andreas Sauer, CEO von Union PanAgora Asset Management.

Frédéric Neefs von Credit Agricole Asset Management, verwies auf die Unterschiede zwischen Hedgefonds und Private Equity-Managern. ?Es sind zwar Ähnlichkeiten bei der Anlagedauer vorhanden, aber im Gegensatz zu Hedgefonds wollen PE-Investoren zumeist die Mehrheit im Unternehmen übernehmen. Hedgefonds geht es viel mehr darum, den Wert zu steigern.? Insofern sei - nachträglich betrachtet ? das Eingreifen von TCI bei der Deutschen Börse positiv zu bewerten.

Nach Ansicht von Alexander Ineichen von UBS stehen künftig vor allem Unternehmen mit viel Cash im Blickpunkt der Hedgefonds-Managern. ?Konzerne, die mit dem vielen Geld nicht richtiges anzufangen wissen, sind besonders interessant?, sagte Ineichen.