Fonds aus Deutschland und Luxemburg zu teuer
Luxemburg ist in Europa das mit Abstand größte Fondsdomizil. Ein Drittel des Vermögens aller Investmentfonds entfallen - fast 2 Billionen Euro - entfallen auf den kleinen Staat. Dahinter folgen erst mit einigem Abstand und 16 % bzw. 14 % der Assets under Management Großbritannien und Irland. In deutschen Fonds liegen etwa 5 %. Doch sind die Fonds aus Luxemburg und Deutschland deutlich teurer als in vielen anderen europäischen Ländern. Dies berichtet Morningstar in einem Ende Oktober veröffentlichten Research Report.
Quelle: Morningstar
Für den Vergleich berechnen die Autoren die laufenden Kosten, die den Fonds abgezogen werden (Ongoing Charge). Performance Fees werden also zunächst nicht berücksichtigt.
In Luxemburg liegen die nach verwaltetem Vermögen gewichteten Gebühren von Investmentfonds bei 1,22 %, in Deutschland bei 1,18%. Der europäische Durchschnitt beträgt allerdings nur 1,08 %. Besonders günstig sind die nordischen Länder und Frankreich, wobei über Fonds-Kategorien Equity, Fixed Income, Allocation und Money Market Unterschiede bestehen. Deutschland ist beispielsweise bei Anleihenfonds eher günstig, bei Aktien- und Allocation-Fonds jedoch überdurchschnittlich teuer. Besonders teuer sind Geldmarktfonds, sie weisen fast das Doppelte an durchschnittlichen Gebühren aus. In Luxemburg domizilierte Fonds weisen in allen Kategorien überdurchschnittlich hohe Kosten aus.
Quelle: Morningstar
Die günstigsten Fondsdomizile sind Norwegen und die Niederlande. Ein interessantes Ergebnis der Studie ist außerdem der Umstand, dass Fonds mit Performance Fees i.d.R. auch höhere laufende Kosten haben. So entsteht ein asymmetrisches Gebührenverhältnis zugunsten der Fondsgesellschaft. Bei positiver Performance kann die Performance Fee vereinnahmet werden, während bei negativer Performance die durchschnittlich höheren laufenden Kosten vor Einnahmeverlusten schützen.
Die Analyse zeigt, für Investoren lohnt sich mit Blick auf die Kosten nicht nur der Anbieter-, sondern auch der Standortvergleich.
