Fälligkeiten im ILS-Markt verringern ausstehendes Volumen

Munich Re zeigt in einem Marktbericht, dass Fälligkeiten von insgesamt 3,5 Mrd. US-Dollar im ersten Quartal 2015 zu einer Verringerung des ausstehenden Volumens im Markt für Insurance-Linked Securities geführt haben. Von den 15 Fälligkeiten wurden lediglich 7 durch Neuemissionen ersetzt, so dass sich das ausstehende Gesamtvolumen auf 21,4 Mrd. US-Dollar verringert hat. Die geringe Emissionstätigkeit ist jedoch keineswegs ungewöhnlich, auch im Vorjahr war im zweiten Quartal die Emissionstätigkeit wesentlich höher als zum Jahresbeginn. Auffällig ist der Trend hin zu neuen und nicht modellierten Risiken wie Vulkanausbrüchen, Meteoriteneinschlägen und Flächenbränden.


Quelle: Munich Re

Zwar sind die Risikoprämien 2015 bislang leicht gestiegen, doch rechnen die Autoren nicht damit, dass diese Entwicklung längerfristig andauern wird, sondern dass es sich um zyklische Effekte vor den im zweiten Quartal anstehenden Neumissionen handelt. Mit Fälligkeiten von 1,5 Mrd. US-Dollar im zweiten Quartal bestehen zudem gute Aussichten auf umfangreiche Neuemissionen in den kommenden Monaten. Hinzu kommen Aufholungseffekte der im ersten Quartal fälligen und noch nicht ersetzten Papiere.

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