Europa ist Kernmarkt für Infrastruktur-Investments
Die Deutsche Asset Management hat in einem Marktbericht die Entwicklung und Perspektiven europäischer Infrastrukturinvestments erörtert. Im Jahr 2016 konnten weltweit 52 Fonds mit Fokus auf Unlisted Infrastructure 59 Mrd. US-Dollar einwerben. Europa stellt einen der Hauptmärkte im Segment Infrastruktur dar; hier wurden 20 Fonds mit einem Volumen von 16,7 Mrd. Euro geschlossen. Für den Standort sprechen sowohl institutionelle als auch rechtliche Stabilitäten. Mit 31 % fanden die meisten der 1772 Infrastruktur-Transaktionen in Europa statt. Erneuerbare Energien und das Transportwesen stellen mit 32 bzw. 31 % die beiden größten Sektoren dar. Die Bewertungsniveaus sind einer EV/EBITDA Ratio von 14 nach wie vor unter dem Niveau der Jahre 2007/08. 
Quelle: Deutsche Asset Management
Für die Zukunft wird eine Fokussierung auf die Kernmärkte Deutschland, Skandinavien, Frankreich und Großbritannien empfohlen. Dabei sind trotz etwas geringerer Renditeaussichten Core- und Core+ Investments risikoadjustiert aussichtsreicher, da geringere Downside-Risiken bestehen. In diesem Zusammenhang werden Brownfield Assets mit Entwicklungspotenzial favorisiert, weil diese vergleichsweise geringe Return-Volatilität aufweisen, aber dennoch die Möglichkeit auf Wachstum besteht. Akquisitionen auf dem Middle Market eröffnen Anlegern die Chance, Assets zu akzeptablen Bewertungen zu erwerben. Angesichts der erwarteten ökonomischen Erholung im Jahr 2017 dürfte insbesondere die Logistik-Branche profitieren. Der Energie-Bereich, der strukturelle Änderungen durchläuft, bietet sich eher für opportunistische Strategien an. Private Infrastructure Debt dürfte 2017 stärker nachgefragt werden, da sich hier Alpha, Illiquiditätsprämien, stärkerer Gläubigerschutz und bessere Diversifikationseigenschaften in Relation zu klassischen festverzinslichen Wertpapieren erreichen lassen.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Listed Infrastructure jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Listed Infrastructure & Private Equity. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 11.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.
