Entwicklung globaler Hedgefonds
Die Hedgefonds-Industrie wächst sowohl hinsichtlich der Anzahl von Fonds als auch den verwalteten Assets, stellt die International Organization of Securities Commissions (IOSCO) in ihrer fünften Hedgefonds-Analyse fest. Die Analyse basiert auf Daten von 2.139 Hedgefonds weltweit, die bis September 2018 zusammengetragen wurden. Seit der letzten Untersuchung 2016 stiegen die AuM um 19,5 % auf 3,84 Bill. USD. Domiziliert waren die Hedgefonds, wie auch 2016, primär auf den Cayman Islands und in den USA (80 %). Multi-Strategy, Equity-Long/Short und Macro-Ansätze waren die am häufigsten eingesetzten Strategien und repräsentierten 55 % der AuM.
Top investment strategies by Assets under Management
Quelle: IOSCO
Um ein detaillierteres Bild des Markt-Exposures der Hedgefonds zu erhalten, haben die Autoren das Fonds-Exposure nach Asset-Klassen auf einer Long/Short-Basis heruntergebrochen. Die meisten Long- und Short-Positionen werden in Aktien aufgebaut. Brutto bilden Interest-Rate- und FX-Derivate erwartungsgemäß die größten Exposures in den Hedgefonds Portfolios, da diese zur Absicherung verwendet werden.
Qualifying Hedge Fund Market Exposure, broken down by asset class on a long/short basis
Quelle: IOSCO
2018 lag der brutto Hebel bei 7,8x, was ein höheres Leverage darstellt als noch in den Jahren zuvor. Jedoch weisen die Autoren auf einige methodische Einschränkungen hin, wodurch sie keine abschließende Aussage formulieren konnten. Die Summe von besicherten und nicht-besicherten Cash-Krediten von Hedgefonds belief sich auf 3,59 Bill. USD, wobei 3,5 Bill. USD davon durch Repo-Transaktionen und anderen Kreditquellen besichert waren. Die Financial-Leverage-Ratio lag im September 2018 bei 1,9 x NAV, was einen leichten Anstieg seit 2014 bedeutet.
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