Einfluss von FinTechs auf die Wertpapierbranche
Die Internationale Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden IOSCO hat Anfang Februar in einem Bericht die Auswirkungen des FinTech-Wachstums für Investoren und Finanzdienstleister analysiert. Die zentralen Geschäftsmodelle und Tätigkeitsbereiche von FinTechs umfassen Plattformen für Finanzierungen (Peer-to-Peer Lending) und Handelstechnologien (Robo-Advisory, Distributed Ledger, Blockchain). Die Autoren sehen insbesondere Cyberrisiken als maßgebliches Hemmnis für die weitere Entwicklung. Programmfehler und Unregelmäßigkeiten in den zugrundeliegenden Algorithmen stellen zentrale Unsicherheiten dar. Einen wichtigen Vorteil beobachten die Autoren jedoch in sinkenden Kosten. Insbesondere die Distributed-Ledger-Technologie (DLT), Grundlage der Blockchain, steht hierbei im Fokus.
Die europäische Wertpapieraufsicht ESMA hat daher die Chancen und Risiken der Technologie für den europäischen Binnenmarkt in einer Studie Anfang Januar analysiert. Darin werden die Effizienz in der Ausführung und Abwicklung von Wertpapiergeschäften, die Transparenz des Reportings, das Datenmanagement sowie die niedrigen Kosten als wesentliche langfristige Nutzen genannt. Bevor dieses Potenzial jedoch ausgeschöpft werden kann, müssen strukturelle Hürden wie gemeinsame Standards, Zugang zu Zentralbankgeld, Governance, Datenschutz und Skalierbarkeit überwunden werden, halten die Autoren fest.
Quelle: Dorfleitner, Hornuf
Die spezielle Entwicklung des FinTech-Markts in Deutschland haben Prof. Dr. Gregor Dorfleitner (Uni Regensburg) und Jun.-Prof. Dr. Lars Hornuf (Max Planck Institut) im Herbst 2016 im Auftrag des Bundesfinanzministeriums untersucht. Demnach betrug das Marktvolumen dieser Gesellschaften in Deutschland zum Ende des Jahres 2015 rund 2,2 Mrd. Euro. Für die kommenden zehn bzw. zwanzig Jahre erwarten die Autoren einen Anstieg auf 58 Mrd. bzw. 97 Mrd. Euro des Sektors. Systemische Risiken sehen die Autoren aufgrund der geringen Größe einzelner Player dagegen nicht.
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