Drohende Kursverluste von Anleihen bei Zinsanstieg

Einer BBB-gerateten Unternehmensanleihe mit 10-jähriger Laufzeit droht ein Marktwertverlust von 15 %, sollten die Zinsen kurzfristig wieder auf das Niveau von Anfang 2011 steigen. Zu diesem Ergebnis kommt Fitch in einem Ende Dezember veröffentlichten Report zur möglichen Blase am Bonds-Markt. Der rasche Anstieg um 200 Basispunkte würde demnach zu Kursverlusten von 15 % führen. Bei Anleihen mit längerer Duration drohen Kursverluste von bis zu 26 %, rechnet Fitch vor und appelliert an die Abfederung durch ein entsprechend eingestelltes Risikomanagement.


Quelle: Fitch

Dass die Zinsen langfristig steigen werden ist offensichtlich, schreibt Fitch. Von entscheidener Bedeutung wird das Tempo des Zinsanstiegs sein. Gelingt es den Zentralbanken einen langsamen Zinsanstieg zu steuern, haben Investoren ausreichend Zeit sich entsprechend darauf einzustellen. Bei einem schnellen Anstieg dagegen drohen hohe Verluste für marktwertbewertete Anleihen im Portfolio. Zu demselben Ergebnis ist auch Welton Investment in einer ähnlichen Studie gekommen.