Diversifikation und laufende Erträge mit REITs

Immobilieninvestments in Form von börsennotierten Real Estate Investment Trusts (REITs) können eine attraktive Quelle für laufende Erträge sein und gleichzeitig positive Diversifikationseigenschaften in einem Aktien-Anleihen-Portfolio aufweisen. Dies zeigt die Legg Mason Boutique ClearBridge Investments in einem aktuellen White Paper. REITs haben sich demnach seit der Finanzkrise 2008/2009 positiv entwickelt und in den letzten Jahren Dividendenrenditen von rund 4 % geliefert. Darüber hinaus haben viele Gesellschaften das günstige Zinsumfeld zur Refinanzierung genutzt und liegen heute im Mittel bei einer Fremdkapitalquote von 34 %, rund 15 Prozentpunkte unter dem Niveau vor der Finanzkrise.


Quelle: ClearBridge, Legg Mason

Hinzu kommt, dass REITs eine geringe Korrelation zu Anleihen und eine moderate Korrelation zu den Aktienmärkten ausweisen. Damit gehen mit einem Investment tendenziell positive Diversifikationseigenschaften für ein bestehendes Portfolio einher. Ein Grund für die niedrige Korrelation liegt darin, dass das Renditeprofil von REITs hauptsächlich durch die Zahlungsströme aus Mieten und Hauskrediten beeinflusst wird. Diese sind relativ konstant und entwickeln sich weniger volatil als der breite Aktienmarkt. Ebenfalls liefern die Zahlungen oft einen Schutz vor Inflation, wenn Mieten an einen Preisindex gebunden sind. Davon unabhängig bringen die zugrundeliegenden Immobilien zusätzlichen Werterhalt.


Quelle: ClearBridge, Legg Mason

Absolut Research analysiert jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking in der Kategorie Listed Real Estate die besten Asset Manager für REITs und Immobilienaktien in den Regionen Asien-Pazifik, Europa, Schweiz, USA und Global. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 10.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 23 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 80 Vergleichsgruppen.