Diversifikation mit Trendfolge-Strategien

Trend-Following-Strategien sind in einem Umfeld mit hohen Zinsen besonders vorteilhaft für die Diversifikation von Multi-Asset-Portfolios, zeigt eine Analyse von Quantica.

Während die Korrelation zwischen US-Aktien und US-Staatsanleihen bei niedrigen Zinsen stark negativ war (-0,31), ist sie in Hochzinsphasen signifikant positiv (+0,19). Dies bedeutet, dass Anleihen in einem hohen Zinsumfeld weniger gut als Diversifikationsinstrument für Aktien funktionieren.

Im Gegensatz dazu bleiben Trend-Following-Strategien unabhängig vom Zinsniveau stabil. Ihre erwarteten Überschussrenditen sind nicht vom Zinsumfeld abhängig, und sie weisen eine nahezu neutrale Korrelation zu Aktien und Anleihen auf. Besonders in Hochzinsphasen zeigt Trend-Following eine stärkere negative Korrelation zu Anleihen, wodurch sich ihre Diversifikationsvorteile erhöhen.

Performance von US-Assets

_{Quelle: Quantica}

In einem niedrigen Zinsumfeld ist eine Aufteilung von 55 % Aktien, 35 % Anleihen und 10 % Trend-Following-Strategien vorteilhafter als die klassische 60/40-Allokation. In einem hohen Zinsumfeld verschiebt sich die optimale Verteilung auf 55 % Aktien, 25 % Anleihen und 20 % Trend-Following. Dabei zeigt sich, dass ein Anstieg der Aktien-Anleihen-Korrelation um 10 % die optimale Trend-Following-Allokation um 2,5 % erhöht, indem dieser Anteil aus der Anleihenposition umgeschichtet wird.

Optimale Allokation zu Trendfolge-Strategien

_{Quelle: Quantica}

Die Einbeziehung von Trend-Following-CTAs macht das Portfolio widerstandsfähiger gegen Veränderungen der Aktien-Anleihen-Korrelation und somit ermöglicht langfristig stabilere Renditen.

Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Trendfolge jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Long/Short.
Insgesamt analysiert Absolut|ranking mehr als 16.000 aktive und passive Strategien von 2.000 Asset Managern, aufgeteilt auf 36 Assetklassen und Marktsegmente sowie mehr als 200 Universen. Individuelle Mandate und Spezialfonds können ebenfalls untersucht werden.