Direkte Immobilieninvestments gewinnen an Bedeutung
Aus der IPE-Publikation "European Institutional Real Estate Survey" geht ein wachsendes Interesse europäischer Pensionsfonds an Immobilieninvestments im Rahmen einer Multi-Asset-Allokation hervor. Der größte Teil der 83 Befragten plant eine Erhöhung der Immobilienquote um bis zu 2 Prozentpunkte, gut ein Fünftel plant sogar, die Quote um drei bis fünf Prozentpunkte anzuheben. Lediglich 18 % erwägen eine Reduzierung. Der geographische Fokus der Investitionen liegt dabei auf dem heimischen Markt. Die im heimischen Markt insgesamt investierten 86 Mrd. Euro teilen sich auf in 85 % Direktinvestitionen, 12 % indirekte Fonds und 3 % Dachfonds und andere Immobilienwertpapiere. Obwohl der Anteil, den Pensionsfonds auf dem heimischen Markt halten, dreimal so hoch ist wie der an amerikanischen Immobilienwerten, liegen die durchschnittlichen Investmentvolumina auf ähnlichem Niveau. Im Mittel fließen 1,4 Mrd. Euro in europäische Objekte, rund 1,3 Mrd. Euro in amerikanische. Dies spiegelt einen wachsenden Bedarf an Investitionen in Übersee und eine positive Wahrnehmung des US-amerikanischen Immobilienmarkt wider, schreiben die Autoren.
Quelle: IPE
Hinsichtlich der Investmentstrategien ist, nach der Aussage von IPE, eine positive Korrelation zum geographischen Fokus zu erkennen. Während für Investitionen in den heimischen Markt mit einem Anteil von 91 % die risikoärmere Core-Strategie stark dominiert, ist bei non-domestic Investments ein stärkerer Renditebedarf zu erkennen. Die Quote für die renditeträchtigere und risikoreichere Value-add-Strategie beträgt für Investitionen in den nicht-heimischen europäischen Markt 11,3 % und 15,7 % für Investitionen in den US-Markt. Zusätzlich beträgt die Quote für die risikoreichste non-domestic Opportunistic-Strategie durchschnittlich 5 %.
Quelle: IPE
Bei der Betrachtung deutscher Pensionsfonds ist eine breite geographische Diversifikation zu beobachten. Etwas mehr als 50 % werden in Deutschland investiert, weitere 22 % im restlichen europäischen Markt. Rund 14 % fließen in den US-amerikanischen Immobilienmarkt, der Rest in den asiatischen und die übrigen Märkte. Hinsichtlich des Anlagestils wird von deutschen Pensionsfonds bei Investitionen auf dem heimischen Markt bevorzugt die risikoarme Core-Strategie verwendet.
An der Befragung nahmen 83 europäische Pensionsfonds mit insgesamt 1,3 Billionen Euro Assets under Management und 100 Mrd. Euro Sachwertinvestitionen teil.
