Corporate-Bond-Emissionen trotz fallender Yields auf Hoch

Das Emissionsvolumen ohne Financials in der EMEA-Region betrug 2012 367 Mrd. Euro, in den USA 687 Mrd. US-Dollar, berichtet Fitch in aktuellen Marktberichten zu Emissions- und Rating-Trends bei Corporate Bonds. Nach 2009 ist dies ein Spitzenwert beim Emissionsvolumen von Investment-Grade- und Non-Investment-Grade-Anleihen. Laut Fitch nutzen viele Unternehmen das niedrige Zinsniveau und die die gestiegene Nachfrage nach Unternehmensanleihen zur Refinanzierung von auslaufenden Schulden und zur Vorfinanzierung für die nächsten Jahre. Denn immer noch liegt der Cash-Bestand der Unternehmen hoch. Fitch erwartet auch 2013 und 2014 niedrige Investitionsquoten, da Unternehmen kaum expandieren würden, es allerdings auch keine Anzeichen für Unterinvestitionen in den letzten Jahren gab.


Quelle: Fitch

Kapitalzuflüsse in Unternehmensanleihen führten zu einer herausragenden Performance von Investment-Grade-Anleihen und High Yields innerhalb der B-Rating-Spanne. Für 2013 wird das Zinsniveau niedrig, die Zuflüsse in die Kreditmärkte somit konstant hoch bleiben. Verstärkt würden dürften Preiseffekte dadurch, dass das Emissionsvolumen dieses Jahr aufgrund der bereits getätigten Vorfinanzierungen niedriger erwartet wird.
Ein weiterer beachtenswerter Punkt ist die Zunahme von Bankanleihen im High-Yield-Segment. Deren Anteil stieg auf 40 %, der Anteil der Euro-Zone darin 66 %, wodurch Banken noch stärker von der weiteren Entwicklung der Staatschuldenkrise in der Euro-Zone abhängig sind.


Quelle: Fitch


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