Chancen von Goldinvestments
Die Frage der Sinnhaftigkeit von Goldinvestments spaltet die Anleger. First Eagle Investment Management hat in Zusammenarbeit mit Amundi in der Marktanalyse „Gold: ancient relic or future hedge?“ Chancen und Risiken von Investments in Gold- und Goldminenaktien untersucht. Zunächst betrachten die Autoren die Hedging-Eigenschaften von Gold. Sowohl direkte Rohstoffinvestments als auch Anlagen, die goldbezogen sind, können einen effektiven Weg darstellen, ein long-only Aktienportfolio gegen geldpolitische Risiken abzusichern. Die Vergangenheit hat gezeigt, dass eine Goldbeimischung gerade in Phasen starker Marktturbulenzen in der Lage ist, die Drawdowns eines Aktienportfolios zu mindern. Grund hierfür ist auch, dass Gold nur in wenigen industriellen Prozessen genutzt wird und damit relativ resistent gegenüber der gesamtwirtschaftlichen Lage ist. Dabei wird allerdings stark zwischen Gold als Investment und Gold als Beimischung im Aktienportfolio zur Absicherung unterschieden. 
Quelle: First Eagle/Amundi
Gold-Exposures können entweder über physisches Gold oder über Minenaktien aufgebaut werden. Letztere können gegenüber direkten Investments sowohl Vor- als auch Nachteile aufweisen. Goldminen bilden in ihrer Wertentwicklung üblicherweise den Goldpreis ab, allerdings mit deutlichem Hebel. Je nach Preisentwicklung kann ein Minenengagement also deutlich ertrag- oder verlustreicher sein. Nach Ansicht der Autoren kann Gold über die Minenaktien oftmals jedoch zu einem Discount gegenüber physischem Gold erworben werden. Ob das Gold im Tresor lagert oder nachgewiesenermaßen noch als Reserve im Boden, spielt zunächst keine größere Rolle. Hinzu kommen zusätzliche Diversifikationseffekte, wenn das Goldexposure zusätzlich über Minenaktien breiter aufgestellt wird. Bei Mineninvestments ist allerdings eine sehr detaillierte Analyse der jeweiligen Unternehmen unerlässlich.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Gold und Goldminen jeden Monat in den Publikationen Absolut|ranking Commodity Single und Listed Commodity Gold. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.
