Auswirkungen von Größe und Alter von Hedgefonds auf die Performance
Kleine Hedgefonds erzielen im Durchschnitt eine höhere Rendite als größere, sind jedoch auch mit mehr Risiko verbunden. Vergleichbares gilt für jüngere Hedgefonds, zeigt eine Anfang Oktober veröffentlichte Studie von PerTrac. Für diese wurden die Hedgefonds aus 15 Datenbanken ausgewertet. Die Einteilung erfolgte wie folgt:
Kleine Hedgefonds wurden definiert als Fonds mit weniger als 100 Mio. USD Assets under Management, mittlere Fonds hatten 100-500 Mio. USD und große Fonds mehr als 500 Mio. USD. Für das Alter galt die Einteilung junger Fonds mit weniger als 2 Jahren, mittelalter mit 2-4 Jahren und alter Fonds mit mehr als vier Jahren. Kleine Fonds erzielten seit 1996 im Durchschnitt kumuliert 558 %, mittelgroße Fonds 356 % und große Fonds 307 %. In allen Jahren liefen die kleinen Fonds besser, mit Ausnahme der Krisenjahre 2008, 2009 und 2011. Hier zeigten sich die älteren Fonds deutlich besser.
Quelle: PerTrac
Nach Alter betrachtet fallen die Renditeunterschiede noch deutlicher aus. Junge Fonds erzielten im Durchschnitt 827 %, mittelalte Fonds 446 % und alte Fonds 350 %. Auch in der Anzahl der positiven Monate und der Monate mit Outperformance auf die jeweils anderen beiden Gruppen zeigten sich kleine und junge Hedgefonds erfolgreicher. Im Risiko fallen diese Fonds jedoch ebenfalls auf. Ihre Volatilität, Downside Deviation und Maximum Drawdown weisen die höheren Werte aus.
Quelle: PerTrac
