Ausfallrisiko steigt im ersten Quartal leicht

Im Durchschnitt haben sich die Ratings von Unternehmensanleihen im ersten Quartal verschlechtert, berichtet Fitch in einer Anfang Juni erschienen Studie. Weltweit überstiegen die Ratingverschlechterungen die Anzahl der Ratingverbesserungen das siebte Quartal in Folge. Insgesamt zeigt sich das Ausfallrisiko jedoch zunehmend stabiler. Der Anteil der Veränderungen im bewertetem Universum sank für Up- und Downgrades. Die Ausfallrate liegt mit 0,18 % dabei immer noch auf historisch sehr niedrigem Niveau. Im ersten Quartal registrierte Fitch fünf Ausfälle, alle im Speculative Grade.


Quelle: Fitch Ratings

Stabilität kehrt auch allmählich in den Finanzsektor zurück. Das zweite Quartal in Folge waren mehr Ratingverbesserungen als -verschlechterungen zu beobachten. Nach vier Jahren sinkender Ratingqualität scheinen Bankanleihen nun wieder robuster bewertet zu werden. Eine Umkehrung des Ratingtrends in die andere Richtung ist dagegen für Schwellenländeranleihen zu beobachten. Die Zahl der Downgrades lag leicht über der Zahl der Upgrades.


Quelle: Fitch Ratings

Die Auswertung des Rating Outlooks spricht für eine weiter anhaltende Verschlechterung der durchschnittlichen Ratingqualität. Der Anteil mit negativem Ausblick sank zum Vorquartal von 14 % auf 13 %, einen positiven Outlook stellt Fitch 5 % der bewerteten Unternehmen aus.