Aufbau einer Allokation in Alternative Credit
Nuveen untersucht in einer Studie zehn Ansätze, eine strategische Allokation in Alternative-Credit-Segmenten aufzubauen. Dazu zählen insbesondere Direct Lending, Distressed und Venture Debt sowie CLOs, Real Estate und Infrastructure Debt. Vor Investitionen in diese Segmente sollten demnach die idiosynkratischen Risikofaktoren des Portfolios bestimmt werden, um geeignete Diversifkatoren zu identifizieren. Da in den letzten zehn Jahren viel Kapital in Alternative Credit geflossen ist, werden Bedenken hinsichtlich eines Overcrowdings geäußert. Nach Angaben der Autoren ist jedoch die Nachfrage nach Private Credit mindestens ebenso stark gestiegen, insbesondere zur Finanzierung von Leveraged Buyouts durch Private-Equity-Firmen . Ebenfalls bestehen große regionale Unterschiede in der Kapitalstruktur, Regulierung oder Wettbewerb durch Geschäftsbanken, etwa zwischen den USA und Europa, was verschiedene Anlageopportunitäten eröffnet.
Quelle: Nuveen
Oftmals bieten Private-Equity-Sponsoren zusätzliche Kapitalreserven, die den finanzierten Unternehmen helfen können, einen Abschwung zu überstehen. Darüber hinaus dienen Private-Equity-Sponsoren als operative Unterstützung, um potenzielle Probleme, die die Zahlungsfähigkeit eines Kreditnehmers gefährden könnten, zu erkennen und zu lösen. Einer der Hauptgründe, warum institutionelle Anleger Private Credit nutzen, ist die Illiquiditätsprämie. Diese kann im Laufe der Zeit erheblich schwanken. Der Spread zwischen ähnlich bewerteten Mittelstandskrediten und breit angelegten Konsortialkrediten beträgt seit 2010 durchschnittlich 1,1 %, lag aber in diesem Zeitraum auch schon bei 1,9 % oder -0,2 %.
Quelle: Nuveen
Mit dem Absolut|private bringt Absolut Research Transparenz in den Bereich institutioneller Private-Market-Produkte. Absolut|private ist zugleich Fachpublikation und unabhängige Informationsplattform, die im Primär- und Sekundärmarkt zur Zeichnung offene Produkte aus den Bereichen Real Estate, Infrastructure, Private Equity, Private Debt und Natural Resources listet.
