Asset-Manager-Auswahl im chinesischen Aktienmarkt
Seit Jahresbeginn hat der chinesische Aktienmarkt in Euro 8 % hinzugewonnen, allen Risiken, wie möglichen Handelsauseinandersetzungen mit den USA unter Präsident Trump, Spannungen auf der koreanischen Halbinsel und Wachstumsschwäche der chinesischen Volkswirtschaft, zum Trotz.
Auf Sicht von drei Jahren liegt das Plus chinesischer Aktien bei 14 % p.a. Damit hat der Markt einen Teil des Einbruches seit dem Höchststand im Juni 2015 bereits wieder aufgeholt. Dem Crash ging eine Rallye der chinesischen Aktien voraus, die den Index binnen eines Jahres um mehr als 100 % ansteigen ließ. Getrieben wurde diese Entwicklung vornehmlich durch die an den Inlandsbörsen Shanghai und Shenzhen notierten A-Aktien, deren Erwerb für Ausländer nach wie vor mit Schwierigkeiten verbunden ist. Verantwortlich waren daher insbesondere chinesische Privatanleger.
Investmentfonds mit Fokus auf chinesische Aktien erzielten im Mittel über die vergangenen drei Jahre eine Rendite von 14,2 % p.a.. Damit konnten die Asset Manager im Schnitt eine leichte Outperformance gegenüber der Benchmark erzielen. Sowohl Volatilität als auch Extremverluste fielen geringer als bei der Benchmark aus, was auch daran lag, dass sich ein Teil der Fonds auf die frei handelbaren B-Aktien sowie den Hongkonger Markt beschränkten und auf Engagements in chinesischen A-Aktien verzichteten. Diese waren von der Rallye und dem anschließenden Crash besonders betroffen.
Performance von Asset Managern mit Fokus chinesische Aktien 
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Das Top-Quartile der Aktienfondsmanager mit China-Fokus, welches monatlich in der Publikation Absolut|ranking Equity Emerging Markets Countries analysiert wird, erzielte auf Sicht von 36 Monaten eine Rendite von 22,1 % und damit eine Outperformance gegenüber der Benchmark von 8,3 Prozentpunkten im Jahr. Zwar konnte auch das Top-Quartile in der Boom-Phase zu Beginn des Jahres 2015 nicht mit der Performance des Index mithalten, jedoch fielen die Verluste im Crash daraufhin deutlich geringer aus.
Performance von Aktienfonds mit Fokus China (März 2014 - Februar 2017)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Obwohl auch der Durchschnitt der Asset Manager in der Lage gewesen ist, eine bessere Performance als der Markt zu erzielen, unterstreicht die große Abweichung der Renditen der Top-Quartile Manager vom Durchschnitt die Bedeutung einer sorgfältigen Due Diligence bei der Asset-Manager-Selektion. Absolut Research unterstützt institutionelle Investoren dabei mit der monatlichen Publikation Absolut|ranking. Anhand von 8 Kennzahlen und über 5 Zeiträume lassen sich im Absolut|ranking – Equity Emerging Markets Countries die Top-Quartile Manager chinesischer Aktienfonds monatlich kostenfrei analysieren.
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