Anlagestrategien Schweizer Pensionskassen

Das Consulting- und Researchunternehmen PPCmetrics hat Geschäftsberichte Schweizer Pensionskassen untersucht, um deren Vergleichbarkeit zu erhöhen. Ein Ergebnis ist, dass die effektive Verzinsung des Sparkapitals der aktiven Versicherten 2014 leicht gestiegen, um 0,3 Prozentpunkte auf 2,3 % p.a.

Allerdings gibt es deutliche Unterschiede zwischen den einzelnen Kassen. E 53% der Pensionskassen verzinsten das Sparkapital mit 1,5 bis 2 Prozent. Bei jeder vierten Kasse lag der Zins sogar bei über 2,5%, während nur 7% das Sparkapital mit weniger als 1,5 % verzinsten. Weiterhin liegt das Zinsniveau unter dem Bewertungszinssatz. Rentner erhalten demnach also eine höhere Verzinsung als die aktiven Versicherten.


Quelle: PPCmetrics

Die von PPCmetrics entwickelte Kennzahl des risikotragenden Deckungsgrades, die die Belastung der Risikoträger widerspiegelt, ist 2014 im Durchschnitt auf 99,7 % gesunken von 101,6% im Jahr 2013. Damit liegt das Vermögen, nach Abzug der Renten, knapp unter den Austrittsleistungen der aktiven Versicherten. Dieser Trend hat sich auch 2015 fortgesetzt.
Die durchschnittlichen Vermögensverwaltungskosten betrugen 0,4 %, wobei kein Zusammenhang zwischen der Größe der Pensionskasse und den Kosten beobachtet werden konnte. Dies liegt den Autoren zufolge daran, dass größere Kassen häufig kostenintensivere Alternatives zur Steigerung der risikoadjustierten Rendite einsetzen. Generell sind die Portfolios der Kassen breit gefächert. Die Anleihenanteile reichen von 10 bis 52 Prozent, während Immobilien einen Portfolioanteil zwischen 5 und 45 Prozent ausmachen.


Quelle: PPCmetrics

Absolut Research unterstützt institutionelle Investoren bei der Selektion von Asset Managern jeden Monat mit der Publikation Absolut|ranking. Insgesamt analysieren die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.