Wandelanleihen: Aktiensensitive Bonds profitieren von solider Entwicklung des Aktienmarktes

In den vergangenen drei Jahren konnten globale aktiensensitive Wandelanleihen mit einer (US-Dollar-hedged) Rendite von 17,1 % p.a. eine deutliche Outperformance gegenüber dem breiten Convertibles-Markt erzielen. Damit profitierten die Bonds von der soliden Entwicklung an den weltweiten Aktienmärkten. Aktiensensitive Convertibles weisen einen Strike-Preis unterhalb des aktuellen Marktpreises auf, wodurch sie in ihrer Wertentwicklung eher Aktien als Anleihen gleichen. Der höheren Rendite stand zwar eine höhere Volatilität gegenüber, aber auch risikoadjustiert lagen die aktiensensitiven Wandler vorn. Sehr schwach entwickelte sich hingegen das Segment Distressed, das -4,1 % jährlich abgab. Auch zinssensitive Convertibles sowie auf Wandler spezialisierte Asset Manager (berechnet in Basiswährung der Fonds) blieben hinter dem breiten Markt zurück. Weitere Informationen zur Performance der Märkte und verschiedener Strategien im Vergleich liefert der neue Absolut|performance. Insgesamt werden über 60 Märkte mit mehr als 600 Strategien anhand verfügbarer Indizes analysiert.

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, Datenstand: Juli 2020