Aktien der Eurozone: Investoren sollten die Kostenstrukturen im Blick haben

Asset Manager mit Fokus auf den Aktienmarkt der Eurozone haben in den vergangenen drei Jahren eine annualisierte Rendite von 1,5 % erzielen können. Damit lagen sie zwar leicht hinter dem MSCI EMU, der im gleichen Zeitraum auf 1,9 % p.a. kam, wiesen im Gegenzug allerdings auch niedrigere Volatilität und Maximalverluste auf. Brutto, also vor Abzug der laufenden Kosten, die sich im Mittel auf 1,05 % beliefen, lagen die Asset Manager sowohl absolut als auch risikoadjustiert vor dem Vergleichsindex. Es wird deutlich, dass die Anleger bei der Auswahl der Investments auch die Kostenstruktur im Blick behalten sollten: Während Strategien, die laufende Kosten unterhalb des Medianwertes aufwiesen, eine Rendite von durchschnittlich 1,8 % p.a. erzielten, waren es bei den Produkten mit Kosten oberhalb des Medians im Mittel 0,9 % p.a.
Das Top Quartile der analysierten Asset Manager erwirtschaftete auf Sicht von drei Jahren eine Rendite von 4,3 % p.a.

Performance von Asset Managern mit Fokus auf Aktien der Eurozone

Quelle: Absolut Research GmbH, Datenstand: Dezember 2022

Neben den laufenden Kosten bestand auch ein Zusammenhang zwischen dem verwalteten Vermögen und der erzielten Rendite. Während kleinere Fonds mit einem Volumen von unter 50 Mio. Euro nur auf eine mittlere Rendite von 0,7 % p.a. kamen, erzielten die größten Produkte der Peergroup mit 1 bis 5 Mrd. Euro under Management 2,6 % p.a. Bei dieser Betrachtung sollte allerdings auch berücksichtigt werden, dass Strategien mit überdurchschnittlicher Rendite tendenziell auch höhere Mittelzuflüsse einwerben können als Produkte mit schwächerer Performance. Während das Top Quartile nach Rendite Zuflüsse in Höhe von 115 % ihrer im Dezember 2019 verwalteten Assets verzeichnete, waren es beim Bottom Quartile lediglich 6 %.
 

Das Top Quartile der Asset Manager mit Fokus auf europäische Aktien analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Equity Europe. Per Ende Dezember 2022 verwalteten die im Universum Equity Eurozone analysierten 336 Strategien zusammen ein Volumen von 121,2 Mrd. Euro.

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