2017: ILS-Markt trotz Naturkatastrophen robust
Im Jahr 2017 wurden Insurance-Linked Securities (ILS) im Volumen von 10,5 Mrd. US-Dollar emittiert, zeigt das ILS Market Update von Swiss Re. Das zweite Halbjahr fiel mit einem Emissionsvolumen von 2,1 Mrd. US-Dollar vergleichsweise schwach aus. Insgesamt wurden 33 Papiere emittiert. Zum Ende des Jahres lag das ausstehende Gesamtvolumen damit bei 27 Mrd. US-Dollar. Rund zwei Drittel der ausstehenden Papiere verbriefen US Wind- oder Erdbebenrisiken. 
Quelle: Swiss Re
Analog zum US-High-Yield-Markt gingen die Spreads für ILS in der ersten Jahreshälfte 2017 auf historische Tiefstände zurück. Während sich dies bei US-Hochzinsanleihen auch in der zweiten Jahreshälfte fortsetzte, sorgte der Wirbelsturm Irma für eine massive Spread-Ausweitung bei ILS. Nachdem das Risiko, dass Miami vom Wirbelsturm direkt getroffen wird, nicht eintrat, sanken die Spreads wieder, verblieben aber höher als das Ausgangsniveau. Die Autoren führen dies allerdings auf einige Emissionen zurück, die von den Katastrophen des Jahres besonders stark betroffen waren. Bereinigt um diese Papiere haben sich die Spreads wieder auf dem vorherigen Niveau eingependelt. Insgesamt hat sich der Markt trotz mehrerer Wirbelstürme und Waldbrände als solide erwiesen, ohne dass es zu auf dem Sekundärmarkt zu Stress oder Panikverkäufen gekommen ist. Die Gesamtrendite des Jahres 2017, gemessen am Swiss Re Global Cat Bond Index, lag bei 0,5 %. Auf die Zinserträge entfielen 5,6 %, während die Kurse um 4,8 % nachgaben. 
Quelle: Swiss Re
Auch WilliesTowersWatson kommt für das Jahr 2017 auf Gesamtemissionen in einer Größenordnung von 10 Mrd. US-Dollar. Die Autoren schätzen, dass von den Wirbelstürmen und Waldbränden in den USA Anleihen im Volumen von 985 Mio. US-Dollar betroffen sind, wovon rund die Hälfte abzuschreiben sein dürfte.
Absolut Research hat in der Absolut|analyse Insurance-Linked Securities die langfristige Marktentwicklung und Asset-Manager-Performance in diesem Marktsegment untersucht. Grundlage der Absolut|analyse ist die Publikation Absolut|ranking, in der monatlich über 1.200 Asset-Management-Gesellschaften quantitativ untersucht werden, darunter 21 mit ILS-Strategien.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf Insurance-Linked Securities jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Private Debt & Asset-Backed. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.
