Absolut inflationär ...

… wird aktuell das Thema Inflation diskutiert – und das ist gut so! Die weltweit stark steigende Inflation hat weitreichende Auswirkungen auf die Portfolios institutioneller Investoren. Die Zentralbanken sind gezwungen zu handeln und sich von der ultralockeren Geldpolitik zu verabschieden, was in den USA eine ganz andere Dynamik hat als in der EU. Dies ist bzw. wird für Anleger vielfach sehr schmerzhaft.
Die Aktienmärkte reagieren negativ und zeigen eine hohe Volatilität, und auch die Rentenmärkte müssen extreme Kursverluste verkraften. Für Investoren, die in beiden Asset-Klassen nur long-only aufgestellt sind, ist das der perfekte Sturm zur falschen Zeit. Die Risikobudgets schrumpfen gewaltig. Wieder einmal zeigt sich, dass ein Portfolio aus Anlagen mit asymmetrischen Risikoprofilen in solchen turbulenten Phasen besser aufgestellt ist. Der Ruf nach mehr „alternativen“ Strategien, sei es im Bereich der liquiden oder der illiquiden Assets, wird noch lauter.

In dieser Ausgabe geht es daher um Immobilien und alternative Portfoliokonstruktionen im inflationären Umfeld. Wir werfen einen Blick auf einen möglichen Paradigmenwechsel im Pension-Asset-Management und Opportunitäten im Bereich Infrastruktur durch den Wandel in der Energieversorgung. Das Thema Schuldscheindarlehen und aktuelle Trends bei der Besteuerung von Fonds- und Kapitalanlagestrukturen runden diese Ausgabe ab.

In unserer neuen Rubrik „Standpunkt“, die bisher Teil der Publikation Absolut|performance war, lesen Sie zudem aktuelle Einschätzungen zu Entwicklungen, die entweder die Kapitalmärkte als Ganzes oder einzelne Asset-Klassen bewegen. Dr. Rapp, Feri, und Prof. Heilmann, Universität Trier, analysieren in dieser Ausgabe die geoökonomische Zeitenwende.

Wir wünschen schöne Spätsommertage!

Michael Busack
Herausgeber