Absolut gefährlich...
… kann es werden, wenn institutionelle Investoren gleich am Jahresanfang
ihr Risikobudget verlieren, wenn sie aufgrund fallender Kurse die
Reißleine ziehen und ihre Risikoposition glatt stellen müssen. Im
laufenden Jahr ist eine Reallokation in Risikoaktiva oft kaum noch
möglich. Die Marktbewegungen sind für viele Anleger schlicht zu groß
bzw. die Riskobudgets zu eng, Gegenbewegungen werden verpasst und
langfristige Risikoprämien nicht vereinnahmt.
Wer hat das Nachsehen im aktuellen Kapitalmarktumfeld? Alle Investoren, die kurzfristig anlegen und eine fixe, unflexible Passivseite haben. Am Ende trifft es alle Versicherten und Pensionäre, die sich auf geringere Renten und Auszahlungen einstellen müssen.
In einer Welt ohne risikolose Zinsen bleibt institutionellen Investoren nichts anderes übrig, als das Portfolio stärker marktneutral und extrem diversifiziert aufzubauen. Ohne den stabilisierenden Faktor Zins müssen Garantien auf der Leistungsseite wegfallen. Institutionelle Portfolios sollten Schwankungen aushalten können, auch über den Jahresultimo hinaus. Nur über die lange Frist können viele Risikoprämien dann positiv werden. Allerdings kann die lange Frist sehr lang sein, auch negative 10- und sogar 20-Jahres-Periodenkommen vor, und aktuelle oder zukünftige globale Risiken sind kaum zu kalkulieren.
Welche Möglichkeiten bleiben dem Investor, um die hohen Marktrisiken zu reduzieren? Beispielsweise kann ein Fokus auf illiquide Anlagen wie Immobilien, Flugzeuge, Infrastruktur, erneuerbare Energien (siehe Absolut|spezial Immobilien) gelegt werden. Mittlerweile können auch für alle liquiden Asset-Klassen asymmetrische Ertragsprofile erzeugt werden, über UCITS oder Spezial-AIFs. Smart-Beta ergänzt klassische Benchmark-Ansätze.
Multi-Asset-Portfolios oder asymmetrisch ausgerichtete Multi-Asset-/Multi-StrategiePortfolios erhöhen den Spielraum. Je nach Investor marktnäher oder marktneutraler. Wir haben für Anleger mit dem neuen Absolut|alternative zum Thema liquide Alternative Investments und mit der Aufnahme von Smart-Beta-Ansätzen in die Absolut|rankings eine erweiterte Transparenz für solche Portfolios geschaffen. Begleitet werden muss der Prozess von einem neuen aufsichtsrechtlichen Verständnis und Vorsorgeprodukten, die die neue Welt des Risikos einbeziehen. Finden Sie dazu wieder viele neue Perspektiven in dieser Ausgabe des Absolut|report.
Michael Busack
Herausgeber
Ausgabe: Absolut|report 1|2016
Wer hat das Nachsehen im aktuellen Kapitalmarktumfeld? Alle Investoren, die kurzfristig anlegen und eine fixe, unflexible Passivseite haben. Am Ende trifft es alle Versicherten und Pensionäre, die sich auf geringere Renten und Auszahlungen einstellen müssen.
In einer Welt ohne risikolose Zinsen bleibt institutionellen Investoren nichts anderes übrig, als das Portfolio stärker marktneutral und extrem diversifiziert aufzubauen. Ohne den stabilisierenden Faktor Zins müssen Garantien auf der Leistungsseite wegfallen. Institutionelle Portfolios sollten Schwankungen aushalten können, auch über den Jahresultimo hinaus. Nur über die lange Frist können viele Risikoprämien dann positiv werden. Allerdings kann die lange Frist sehr lang sein, auch negative 10- und sogar 20-Jahres-Periodenkommen vor, und aktuelle oder zukünftige globale Risiken sind kaum zu kalkulieren.
Welche Möglichkeiten bleiben dem Investor, um die hohen Marktrisiken zu reduzieren? Beispielsweise kann ein Fokus auf illiquide Anlagen wie Immobilien, Flugzeuge, Infrastruktur, erneuerbare Energien (siehe Absolut|spezial Immobilien) gelegt werden. Mittlerweile können auch für alle liquiden Asset-Klassen asymmetrische Ertragsprofile erzeugt werden, über UCITS oder Spezial-AIFs. Smart-Beta ergänzt klassische Benchmark-Ansätze.
Multi-Asset-Portfolios oder asymmetrisch ausgerichtete Multi-Asset-/Multi-StrategiePortfolios erhöhen den Spielraum. Je nach Investor marktnäher oder marktneutraler. Wir haben für Anleger mit dem neuen Absolut|alternative zum Thema liquide Alternative Investments und mit der Aufnahme von Smart-Beta-Ansätzen in die Absolut|rankings eine erweiterte Transparenz für solche Portfolios geschaffen. Begleitet werden muss der Prozess von einem neuen aufsichtsrechtlichen Verständnis und Vorsorgeprodukten, die die neue Welt des Risikos einbeziehen. Finden Sie dazu wieder viele neue Perspektiven in dieser Ausgabe des Absolut|report.
Michael Busack
Herausgeber
Ausgabe: Absolut|report 1|2016