Absolut grün...
… sind die Füße nach einem Spaziergang über eine Frühlingswiese, hinter
den Ohren sollte die Farbe jedoch nicht zu finden sein. Die
Kapitalmarktsituation der vergangenen Jahre hat institutionelle
Investoren hinzulernen lassen. Die letzten Jahre und Monate sind ein
Weckruf gewesen. Die alte, sehr liquide und dual aufgebaute Asset
Allocation verschwindet; je nach Verpflichtungs- und Durationsstruktur
früher oder später. Wirklich dual ist sie ohnehin schon lange nicht
mehr. Eher singulär, auf Zinspapiere ausgerichtet, konnten viele
Portfolios den Zinssenkungszyklus sehr gut durchlaufen. Nun ist „over“,
wie unser Finanzminister sagen würde.
Diese eindimensionale Asset Allocation wird von modernen institutionellen Investoren durch eine viel dynamischere und heterogene Kombination von Asset-Klassen und Anlagestrategien ersetzt. Immer mehr Investoren nehmen Illiquiditätsrisiken in die Bücher, um damit einen stabilen Ertragsstrom zu generieren. Wir erleben eine Renaissance der Real-Asset-Investments, aber viel diversifizierter als zuvor. Neben allen Formen von Immobilieninvestitionen, global bis hin zu exotischen Nischen, stehen Themen wie Infrastruktur ganz oben auf der Wunschliste vor allem sehr großer Investoren. Erneuerbare Energien, Verkehrsinfrastruktur, Leasing-Projekte und langfristige Darleheninvestments werden zunehmend in die Portfolios integriert.
Die Credit-Qualität von Zinsinvestments wird zur Erzielung von Renditen reduziert und global ausgerichtet, bei gleichzeitiger starker Erhöhung der Emittenten-Diversifikation. Asset Manager profitieren, denn die wenigsten Anleger können eine solche Allokation selber aufbauen. Immer mehr Investoren wissen auch, dass die aktuell positive Marktentwicklung nicht persistent sein kann, dass Aktienmärkte volatil und Zinsen und Credit Spreads gering, zu gering sind.
Die Herausforderung wird sein, die internen Voraussetzungen für eine neue Asset Allocation zu schaffen. Dazu gehört auch, das in Deutschland immer noch viel zu wenig beachtete Thema ESG-Investments mehr in die strategische Planung zu integrieren bzw. das Portfolio auf mögliche Optimierungen hin zu untersuchen. Aller Anfang ist schwer. Die erste Ausgabe des Absolut|report in diesem Jahr möchte auch in dieser Hinsicht wieder einen inhaltlich diversifizierten und damit bleibenden – nachhaltigen – Eindruck hinterlassen.
Michael Busack
Herausgeber
Ausgabe: Absolut|report 1|2015
Diese eindimensionale Asset Allocation wird von modernen institutionellen Investoren durch eine viel dynamischere und heterogene Kombination von Asset-Klassen und Anlagestrategien ersetzt. Immer mehr Investoren nehmen Illiquiditätsrisiken in die Bücher, um damit einen stabilen Ertragsstrom zu generieren. Wir erleben eine Renaissance der Real-Asset-Investments, aber viel diversifizierter als zuvor. Neben allen Formen von Immobilieninvestitionen, global bis hin zu exotischen Nischen, stehen Themen wie Infrastruktur ganz oben auf der Wunschliste vor allem sehr großer Investoren. Erneuerbare Energien, Verkehrsinfrastruktur, Leasing-Projekte und langfristige Darleheninvestments werden zunehmend in die Portfolios integriert.
Die Credit-Qualität von Zinsinvestments wird zur Erzielung von Renditen reduziert und global ausgerichtet, bei gleichzeitiger starker Erhöhung der Emittenten-Diversifikation. Asset Manager profitieren, denn die wenigsten Anleger können eine solche Allokation selber aufbauen. Immer mehr Investoren wissen auch, dass die aktuell positive Marktentwicklung nicht persistent sein kann, dass Aktienmärkte volatil und Zinsen und Credit Spreads gering, zu gering sind.
Die Herausforderung wird sein, die internen Voraussetzungen für eine neue Asset Allocation zu schaffen. Dazu gehört auch, das in Deutschland immer noch viel zu wenig beachtete Thema ESG-Investments mehr in die strategische Planung zu integrieren bzw. das Portfolio auf mögliche Optimierungen hin zu untersuchen. Aller Anfang ist schwer. Die erste Ausgabe des Absolut|report in diesem Jahr möchte auch in dieser Hinsicht wieder einen inhaltlich diversifizierten und damit bleibenden – nachhaltigen – Eindruck hinterlassen.
Michael Busack
Herausgeber
Ausgabe: Absolut|report 1|2015