Spotlight: Potenzial aktiven Managements bei vietnamesischen Aktien

Asset Manager, die sich auf den vietnamesischen Aktienmarkt konzentrieren, haben in den vergangenen fünf Jahren eine annualisierte Rendite von 22,4 % (brutto, in Euro) erzielt, das Top Quartile der Manager kam sogar auf eine Rendite von 26,5 % p.a. In demselben Zeitraum nahm der MSCI Vietnam hingegen lediglich um 4,4 % p.a. zu. Ein Grund für diese Diskrepanz sind regulatorische Beschränkungen für ausländische Investoren, etwa maximale Anteile, die von Ausländern an Unternehmen gehalten werden dürfen. Dies hat zur Folge, dass die betroffenen Unternehmen von den Indexanbietern ausgeschlossen werden. Dies hat Verzerrungen in der Branchenallokation zur Folge. Aktive Strategien sind hinsichtlich solcher Beschränkungen wesentlich flexibler und können dementsprechend Opportunitäten nutzen, die bei passiven bzw. indexnahen Ansätzen nicht zugänglich sind – wie die Kursentwicklung zeigt.

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