Schwellenländeraktien: Aktiv schlägt passiv
In den vergangenen drei Jahren konnten aktive Asset Manager mit Schwerpunkt auf Schwellenländeraktien eine Überrendite zum MSCI Emerging Markets Index erzielen. Im Mittel erwirtschafteten die Manager eine annualisierte Brutto-Rendite von 5,0 %, wohingegen die Benchmark auf 3,3 % kam (in Euro). Auch nach Abzug der laufenden Kosten, die durchschnittlich 1,33 % betrugen, lagen die aktiven Manager vor dem Vergleichsindex – bei geringerer Volatilität und Maximalverlusten. Das Top Quartile der analysierten Manager kam auf eine Rendite von 10,9 % p.a.
Nicht nur die aktiven Manager, auch die Indexfonds und ETFs lagen vor dem Vergleichsindex. Dies ist im Wesentlichen darauf zurückzuführen, dass in dieser Gruppe nicht nur klassische, marktbreite und kapitalisierungsgewichtete Ansätze betrachtet werden, sondern auch Faktorstrategien und Produkte auf Varianten wie Emerging Markets ex-China, die teils deutlich zweistellige Renditen erzielten.
Performance von Asset Managern mit Fokus auf Schwellenländeraktien
Quelle: Absolut Research GmbH, Datenstand: Juni 2023
Ein Vergleich verschiedener Strategieansätze auf Index-Ebene im Absolut|performance zeigt die hohe Renditedisparität über die verschiedenen Faktoren hinweg. Besonders hoch fiel die Rendite im Small-Cap-Segment aus. Annualisiert lag die 3-Jahres-Rendite bei 14,8 %. Ebenfalls überdurchschnittlich stark gewannen Mid Cap und Value sowie MinVol, Quality und Dividend.
Die überdurchschnittliche Rendite der aktiven Manager wurde von den Investoren nicht durch entsprechende Mittelzuflüsse gewürdigt. Nachdem die kumulierten Asset Flows von Mitte 2020 bis Ende 2022 um die Nulllinie oszillierten, zogen die Anleger seitdem erhebliche Mittel ab. Insgesamt beliefen sich die Abflüsse aus aktiven Strategien auf 16,9 Mrd. Euro in den vergangenen drei Jahren. Indexfonds und ETFs konnten hingegen im gleichen Zeitraum 28,5 Mrd. Euro an Zuflüssen vereinnahmen.
Das Top Quartile der Asset Manager für Schwellenländeraktien analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Equity Emerging Markets. Der Absolut|performance analysiert alle Asset-Klassen und Investmentstrategien für institutionelle Investoren und zeigt einzigartige Rendite-Risiko-Vergleiche und innovative Grafiken.
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