Public-Market-Analysen mit Private-Market-Daten

Informationen aus den Private Markets können dabei helfen, Prognosen für Entwicklungen der Fundamentaldaten börsennotierter Unternehmen zu erstellen, zeigt eine kurze Analyse von Man. Im Gegensatz zu börsennotierten Unternehmen sind Firmen an den Private Markets nicht verpflichtet, ihre vollständigen Jahresabschlüsse offenzulegen. Über Natural-Language-Processing-Techniken lassen sich jedoch aus den verschiedenen Veröffentlichungen der Unternehmen zumindest die wesentlichen Ertragszahlen extrahieren. Die Autorin nutzt ein Sample bestehend aus 300.000 privaten Unternehmen aus den USA im Zeitraum 2004 bis 2022.
Die Autorin führt eine Regressionsanalyse durch, bei der das Erlöswachstum börsennotierter US-Unternehmen auf Ebene der einzelnen Geschäftsfelder auf das in der Vergangenheit realisierte Umsatzwachstum sowohl börsennotierter als auch nichtnotierter Unternehmen regressiert wird. Beide Koeffizienten sind signifikant positiv, wobei sowohl Koeffizient als auch Signifikanzniveau beim historischen Erlöswachstum börsennotierter Unternehmen höher sind.

Quelle: Man

Darauf aufbauend wird der umgekehrte Fall untersucht, also ob das vergangene Wachstum börsennotierter Unternehmen zur Prognose des Wachstums bei nichtnotierten Unternehmen hilft. Ein solcher Effekt wird nicht gefunden. Daraus folgert die Autorin, dass der Informationsfluss zwischen Private und Public Markets asymmetrisch ist.

Quelle: Man

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