Anwendung des GIPS-Standards auf OCIO-Portfolios
Um die Vergleichbarkeit zwischen Outsourced Chief Investment Officers (OCIOs) zu verbessern und eine konsistente Berichterstattung zu gewährleisten, hat die CFA einen Leitfaden zur Anwendung der Global Investment Performance Standards (GIPS®) auf vornehmlich US-amerikanische OCIO-Portfolios veröffentlicht.
OCIOs sind Berater oder Asset Manager, die die Kapitalanlage ganz oder teilweise im Auftrag des Asset Owners gemäß dem Anlagemandat übernehmen, das typischerweise aus mehreren Anlageklassen und zugrundeliegenden Portfolios besteht.
OCIO-Anbieter müssen dem Leitfaden zufolge ihre Strategien künftig in sogenannte Required OCIO Composites einordnen, die auf der strategischen Asset-Allokation basieren und zwischen liability-focused- und total-return-Strategien unterscheiden. Dadurch werden die Strategien verschiedener Anbieter unabhängig von Mandatsgröße oder Anlageschwerpunkt systematisch vergleichbar.
Quelle: CFA (2025)
Ein zentraler Bestandteil der Anforderungen ist die erweiterte Offenlegungspflicht. GIPS®-Berichte sollen künftig die tatsächliche Vermögensallokation enthalten, etwa den Anteil an Private-Markets-Engagements oder Hedgefonds. Auch der Umgang mit sogenannten Legacy Assets – geerbten Altbeständen – ist klar zu dokumentieren, besonders wenn sie die strategische Steuerung beeinträchtigen.
Zudem schreibt der Leitfaden strengere Vorgaben zur Benchmark-Auswahl vor. Jede Composite-Strategie muss mit einer passenden Vergleichsgröße versehen sein, die das jeweilige Mandat widerspiegelt. Es sollten portfolio-gewichtete Custom Benchmarks eingesetzt werden, um der Individualisierung von OCIO-Portfolios gerecht zu werden.
OCIO-Anbieter sollten künftig sowohl Brutto- als auch Netto-Renditen ausweisen, inklusive aller Kosten wie Transaktionsgebühren oder Management Fees, auch wenn sie über unterliegende Fondsstrukturen anfallen. So können institutionelle Investoren die Gesamtkostenstruktur nachvollziehen.
Quelle: CFA (2025)
Schließlich beinhaltet der Leitfaden, dass OCIO-Anbieter potenziellen Neukunden stets den passenden GIPS® Composite Report zur Verfügung stellen müssen. So erhalten Investoren Zugang zu standardisierten, vollständig offengelegten Performanceinformationen.
Der Leitfaden gilt ab dem 31. Dezember 2025.
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