Kapitalzuflüsse für europäische Immobilienmärkte

Das Interesse internationaler Investoren an europäischen Immobilien nimmt deutlich zu, zeigt eine Analyse von Nuveen. Nach Jahren, in denen die Märkte in den USA dominierten, rückt Europa stärker in den Fokus globaler Kapitalströme. In vielen europäischen Metropolen, etwa in London oder Paris, stammt bereits mehr als die Hälfte des investierten Kapitals aus dem nicht europäischen Ausland. Ebenfalls holen europäische Anleger zunehmend weltweit angelegtes Kapital in ihre Heimatmärkte zurück. Der Immobilienmarkt hat seine Talsohle Mitte 2024 durchschritten, und die Bewertungskorrektur scheint weitgehend abgeschlossen. Historische Zyklen sprechen dafür, dass der aktuelle Zeitpunkt ein günstiger Einstieg sein könnte, meint der Autor.

_{Quelle: Nuveen}

Renditeprognosen für erstklassige Objekte liegen im mittleren einstelligen bis zweistelligen Bereich, auch ohne Fremdfinanzierung. Besonders attraktiv erscheinen Märkte in der Eurozone und in Skandinavien, wo niedrige Zinsen mit hohen Immobilienrisikoprämien einhergehen. Kleinere und mittelgroße Fonds haben sich in der Vergangenheit als agiler und renditestärker erwiesen als große Fonds, die aufgrund ihres Volumens weniger flexibel agieren können.

_{Quelle: Nuveen}

Auch die Mietmärkte präsentieren sich demnach robust. Während frühere Abschwünge häufig mit sinkenden Mieten einhergingen, blieb die Nachfrage in diesem Zyklus stabil. Logistik- und Wohnimmobilien verzeichnen anhaltend hohe Flächennachfrage, der Einzelhandel hat sich nach der Pandemie konsolidiert. Im Bürosektor profitieren vor allem hochwertige Objekte. Insgesamt deutet die moderate Bautätigkeit und der Fokus auf Sanierungen auf ein anhaltend solides Mietpreisumfeld hin.

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