Finanzielle Auswirkungen sozialer Kontroversen auf Unternehmen
Nachrichten über die Beteiligung von Unternehmen an gesellschaftlich umstrittenen Geschäftsaktivitäten können zu einem Wertverlust und einer Verschlechterung der Marktposition führen, da sie die Wahrnehmung der Investoren über die zukünftige finanzielle Stabilität und Nachhaltigkeit beeinflussen. Dies zeigt ein Autorenteam um Harald Lohre in einem Research Paper.
In einem ersten Schritt wurde ein auf Deep Learning basierendes linguistisches Modell (ControversyBERT) entwickelt, das Nachrichten über soziale Kontroversen von Unternehmen identifiziert und mit einer Genauigkeit von 72 % einer von acht vordefinierten Kategorien zuordnet. Dazu gehören sichere Arbeitsbedingungen, Diversität, Produktstandards, Arbeitnehmerrechte, faire Löhne, Arbeitspraktiken und Menschenrechte.
Quelle: Lohre et al. (2023)
In einem zweiten Schritt werden die Auswirkungen der Berichterstattung über kontroverse Geschäftsaktivitäten auf die Unternehmenspreise untersucht. Zu diesem Zweck werden die Schlagzeilen von RavenPack News Analytics zwischen Januar 2014 und Oktober 2022 verwendet und anhand des linguistischen Modells klassifiziert. Anschließend beobachten die Autoren die Kursauswirkungen in Form von abnormalen Renditen in einem definierten Zeitraum von 5 Tagen vor dem Ereignis und in den 5 Tagen danach. Abnormale Renditen werden als Differenz zwischen der beobachteten Tagesrendite des Unternehmens und der erwarteten Rendite ohne das Ereignis definiert. Da letztere Renditen nicht beobachtet werden können, werden sie mit Hilfe eines Marktmodells geschätzt.
Es zeigt sich, dass Unternehmen, die mit sozialen Kontroversen in Verbindung gebracht werden, einen durchschnittlichen Renditerückgang von mehr als 200 Basispunkten im Zeitraum um den Ausbruch der entsprechenden kontroversen Nachricht verzeichnen, insbesondere bei Unternehmen mit kleiner bis mittlerer Marktkapitalisierung.
Returns and controversial news volume around the event date
Quelle: Lohre et al. (2023)
Von den acht untersuchten sozialen Dimensionen beeinflussen Kontroversen die Unternehmensrenditen signifikant bei Verstößen gegen Produktsicherheitsstandards, Arbeitsnormen sowie Verbraucherdatenschutz und Datenschutz.
Die Autoren weisen darauf hin, dass Investoren etwa 30 % des gesamten negativen Effekts durch die Verwendung von Kontroversenindikatoren vermeiden können, indem sie ihre Anteile an den identifizierten Unternehmen rechtzeitig verkaufen.
Mit der Publikation Absolut|impact zeigt Absolut Research das Spektrum nachhaltiger Investments für institutionelle Investoren auf. Anleger erfahren durch Fachbeiträge zu Strategien, Trends, Methoden und Regulierung, wie sie nicht nur ihr Portfolio, sondern auch gesellschaftliche Veränderungen (mit)gestalten können.
