ESG-verknüpfte Vergütung in Private-Equity-Fonds
Immer mehr Fonds im Segment Private Equity knüpfen die erfolgsabhängige Vergütung an nachhaltige Investitionsziele, um die Integration von ESG-Faktoren in Anlageentscheidungen zu beschleunigen, wie aus einer Analyse des International Sustainable Finance Centre hervorgeht. Es gibt verschiedene Ansätze, von denen die Auswahl der KPIs, die Vergütungsstruktur sowie die Mess- und Überprüfungsmechanismen abhängen.
Am häufigsten werden ESG-KPIs mit den Vergütungssystemen für Führungskräfte verknüpft. Die Vergütung der GPs kann bei unzureichender Leistung gekürzt und/oder bei Erreichen der ESG-Ziele erhöht werden. Es kann auch eine gleitende Skala verwendet werden, bei der die Vergütung in Abhängigkeit vom Grad der Erreichung der ESG-Ziele angepasst wird. Der Prozentsatz des ESG-bezogenen Carried Interest kann variieren und wird vom GP festgelegt.
Decision making framework developed by Impact Linked Compensation Project
Quelle: International Sustainable Finance Centre (2024)
CEE-Fonds mit ESG-bezogenen Carry-Mechanismen zielen in der Regel entweder auf positive Umwelt- oder Sozialwirkung ab. Nur wenige Fonds decken beides ab, da dies die Messung und Berichterstattung komplexer macht. Im Durchschnitt legen sie etwa zwei bis vier KPIs fest. Bei Umweltauswirkungen werden vor allem KPIs zur Eindämmung des Klimawandels, wie reduzierte und/oder vermiedene CO2-Emissionen, verwendet. Meistens messen die Fonds nur die Scope-1- und Scope-2-Emissionen ihres Portfolios. Bei der sozialen Wirkung besteht eine klare Verbindung zwischen den KPIs und dem strategischen bzw. sektoralen Fokus des Fonds.
Im Vergleich zu ihren westlichen Pendants sind CEE-Private-Equity-Fonds langsamer bei der Einführung solcher Mechanismen, doch die Nachfrage durch institutionelle Investoren wie dem Europäischen Investitionsfonds und der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, die aktiv in Fonds in der CEE-Region investieren, steigt.
Capital that LPs (who have previously invested in impact funds) plan to commit to impact funds in the next 12 months
Quelle: International Sustainable Finance Centre (2024)
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