Defensive Mischfonds: Hohe Kostenquote reduziert Performance
Global investierende Mischfonds mit Anleihenfokus* haben in den vergangenen drei Jahren eine Rendite von 1,5 % p.a. (in Basiswährung) erzielt. Mit dieser Performance blieben sie deutlich hinter einer Benchmark bestehend aus 20 % MSCI ACWI und 80 % Bloomberg Barclays Multiverse Index zurück, der im selben Zeitraum um 3 % jährlich zulegen konnte. Der Performance-Unterschied kann zu einem großen Teil auf die laufenden Kosten von durchschnittlich 1,23 % zurückgeführt werden, die die Fonds jährlich erheben. Ein weiterer Aspekt kann in der hohen Cash-Quote gesehen werden, die aktuell im Mittel 18 % beträgt. Überraschend ist, dass die Fonds trotz der Barmittel, die das Risiko in Relation zur Benchmark eher senken sollte, was sich auch in einer niedrigeren Volatilität zeigt, einen erheblich höheren Maximalverlust als die Benchmark aufwiesen. Die Aktienquote der Fonds ist hierfür vermutlich nicht verantwortlich, da sie mit 18 % auf einem ähnlichen Niveau wie bei der Benchmark liegt.
Performance globaler Mischfonds mit Anleihenfokus (in Basiswährung)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Das Top Quartile der Manager konnte mit einer Rendite 3,3 % p.a. bei gleichzeitig sehr ähnlichen Risikoprofil eine leichte Outperformance gegenüber der Benchmark erreichen. Mit 22 % lag die Aktienquote etwas oberhalb des Durschnitts der Manager und der Benchmark.
Performance globaler Mischfonds mit Anleihenfokus (in Basiswährung, Sep. 2016 bis Aug. 2019)
Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter
Das analysierte Sample umfasst 265 Fonds mit zusammen 66,4 Mrd. Euro Assets under Management. Über die vergangenen 36 Monate haben die Investoren 1,4 Mrd. Euro aus dem Segment abgezogen. Das Top Quartile der Asset Manager finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Balanced Global in der Kategorie Balanced Global Bond Bias.
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*Absolut Research ordnet Mischfonds basierend auf ihrer Aktiensensitivität den Kategorien High Equity Bias, Moderate Equity Bias, Bond Bias und Flexible zu. Bond Bias umfasst Fonds mit einer Sensitivität bis zu 0,5. Weitere Informationen zu den Zuordnungskriterien können hier eingesehen werden.
