Auswirkungen des Klimawandels auf die Geldpolitik
Das Network for Greening the Financial System (NGFS) diskutiert in einem Bericht die Zusammenhänge zwischen Klimawandel und Geldpolitik. Der Klimawandel und seine Eindämmung werden demnach zunehmend zu maßgeblichen makroökonomischen Variablen in der Festlegung der Geldpolitik. Da die damit einhergehenden Risiken vielfaltig und sehr unterschiedlich sind - physische Risiken wie graduelle Erwärmung und extreme Wetterereignisse müssen anders behandelt werden als Transitionsrisiken - gestaltet sich die ökonomische Bewertung sehr komplex. Somit stellt die Einschätzung der langfristigen wirtschaftlichen Entwicklung eine große Herausforderung für Zentralbanken dar.
Quelle: Network for Greening the Financial System (2020)
Der Einfluss des Klimawandels auf die einzelnen Variablen wie Investitionen oder Konsum, wird von den Autoren nach diesen drei Risikokategorien bewertet. Bei Investitionen bspw. prognostizieren die Researcher weniger Investitionstätigkeit in der kurzen Frist wegen erhöhter Volatilität, größerer Unsicherheit und potenzieller Vernichtung des Kapitalstocks infolge von extremen Wetterereignissen. Die graduelle Erwärmung könnte zur Verschiebung der Investitionen hin zu Klima-Anpassungstechnologien in der mittleren Frist führen. Erhöhte Transitionsrisiken könnten, je nach betrachtetem Zeithorizont, höhere Investitionen nach sich ziehen, wenn eine Verschiebung hin zu Klimaschutztechnologien erfolgt. Diese könnten aber auch zu niedrigeren Investitionen führen bei größerer Unsicherheit hinsichtlich zukünftiger politischer Maßnahmen, Stranded Assets oder sinkender Produktivität.
Der NGFS präzisiert zukünftige Forschungsschwerpunkte für die Analyse der makroökonomischen Folgen des Klimawandels sowie des Effekts auf die Finanzstabilität in einem zweiten Bericht.
Die Forschungsschwerpunkte sind nach zwei Hauptthemen gegliedert: Erstens, Implikationen für die Risikobewertung des Finanzsystems und zweitens, Auswirkungen auf die makroökonomische Bewertung sowie die monetäre Politik. Zu den zwei Oberthemen sind die wichtigsten Fragen aufgeführt und mögliche Ansätze und Methoden skizziert.
Quelle: Network for Greening the Financial System (2020)
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