Aktienstrategien im Defence-Segment – Marktüberblick, Flows und Performance der Asset Manager

Aktienstrategien mit Fokus auf die Branchen Verteidigung, Rüstung und Sicherheit haben sich in den vergangenen Jahren von einem spezialisierten Nischensegment zu einem Trendthema entwickelt. Investoren adressieren über entsprechende Strategien gezielt Unternehmen aus den Bereichen Rüstung, Cybersecurity, kritische Infrastruktur und sicherheitsrelevante Technologien. Parallel dazu erweitern immer mehr Asset Manager ihr Angebot um thematische Strategien mit Verteidigungsbezug, was zu einem wachsenden und zunehmend differenzierten Produktuniversum führt.

Per Ende März untersuchte Absolut Research in der neu geschaffenen Peergroup der Defence-Aktienstrategien 38 Produkte von 31 Anbietern mit zusammen mit 22,3 Mrd. Euro Assets under Management. Knapp die Hälfte der Strategien wurde aktiv verwaltet, der Rest waren passive Ansätze. Bei den Assets under Management dominieren hingegen die passiven Strategien: Zusammen verwalteten diese 18,5 Mrd. Euro.

Ähnlich ist dies, wenn die geschätzten Asset Flows herangezogen werden. Auf Sicht von 12 Monaten betrugen die Zuflüsse in das Segment in Summe rund 11,9 Mrd. Euro, davon 9,2 Mrd. Euro in passive Produkte. Relativ zum verwalteten Vermögen waren die Zuflüsse in aktive Strategien dagegen erheblich höher. Gegenüber den Assets under Management im April 2025 betrugen die 12-Monats-Flows in aktive Produkte 289 %, mehr als doppelt so viel wie bei den passiven. Auf Ebene der Einzelprodukte zeigt sich zudem, dass einzelne aktive Strategien auch absolut signifikante Mittelzuflüsse verzeichnen konnten.

Auffällig ist, dass die Mehrheit der Produkte noch sehr jung ist. Nur vier der 38 Produkte haben eine Historie von mehr als 36 Monaten, während 24 Produkte in den letzten 12 Monate lanciert wurden. Vor diesem Hintergrund ist eine Bewertung der Asset Manager Performance schwierig. Über 12 Monate – auch wenn ein so kurzer Zeitraum nur sehr begrenzte Aussagekraft hat – erzielten die Manager eine annualisierte Rendite von 23,7 % (brutto, in Euro). Dabei muss allerdings betont werden, dass eine solche Durchschnittsbetrachtung erhebliche Performance-Divergenz innerhalb der Peergroup verdeckt. Bei den acht aktiven Defence-Produkte mit 12-monatiger Historie reicht die Spanne der Renditen von 1,2 % bis 37,3 %, in einer ähnlichen Größenordnung lag die Spannweite bei den passiven. Unabhängig davon, ob ein aktiv verwaltetes oder ein passives Produkt allokiert wird, verdeutlicht dies, dass die sorgfältige Evaluierung des Anbieters und der Strategie von höchster Bedeutung für die Performance sind.

Absolut Research hat in der Analyse die Entwicklung und Struktur des europäischen Produktuniversums für Defence-Aktienstrategien, die geschätzten Asset Flows sowie die Performance der Strategien untersucht.

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